BIST100 Görünümü: 12 Aylık Hedef 13.500; %27 Getiri Potansiyeli100 için 12 aylık hedefimizi 12.500 seviyesinden 13.500 seviyesine yükseltiyoruz. Bu hedef, mevcut seviyelere göre %27 yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Karşılaştırmalı olarak, para piyasası fonlarının önümüzdeki dönemde %40-45 civarında getiri sağlaması bekleniyor.
Bu görünüm, borsaya karşı görece temkinli bir duruş olarak değerlendirilebilir. Ancak bu, ağırlıklı olarak beklenen faiz indirimlerinin etkisini yansıtıyor. TCMB’nin en güncel Piyasa Katılımcıları Anketi’ne göre, yılın kalan üç PPK toplantısının her birinde 200-250 baz puanlık faiz indirimi bekleniyor. Bu durumda, 2025 sonunda politika faizi %36’ya gerileyecek. 2026 sonu için yapılan tahmin ise %24, bu da 2026’daki sekiz toplantının her birinde ortalama 150 baz puanlık indirim beklendiğini gösteriyor. Bu çerçevede, kısa vadede sabit getirili varlıklarda yüksek getiri potansiyelinin süreceğini düşünüyoruz.
Kalıcı bir borsa rallisinin ciddi sermaye girişleri olmadan gerçekleşmesinin zor olacağını düşünüyoruz. Hem yerli hem de yabancı yatırımcılar temkinli. Yabancı yatırımcıların, görece güçlü TL ve süregelen küresel belirsizlikler nedeniyle piyasaya girişleri sınırlı kalıyor. Yerli yatırımcılar ise kullandıkları hisse kredilerinde %50-60’a varan faiz oranlarıyla karşı karşıya, bu da risk alma iştahını kısıtlıyor. Makroekonomik koşullarda beklenenden hızlı bir iyileşme, piyasada olumlu bir hava yaratabilir; ancak ciddi bir ralli 2025’in son çeyreğinden önce olası görünmüyor.
Temmuz ayındaki 300 baz puanlık faiz indiriminin ardından, piyasada kar realizasyonu görülebilir. Haziran ortasından bu yana bankacılık endeksi %24,100 ise %17 yükseldi. Bu güçlü performansa ek olarak, küresel jeopolitik ve ekonomik belirsizlikler nedeniyle, sınırlı kar satışları ve dalgalanmanın artması olası. Ancak faizlerin düşmesi ve enflasyonda gerileme piyasalar tarafından olumlu karşılanıyor ve orta vadeli alım fırsatları yaratabilir. Sürdürülebilir bir ralli için enflasyon ve faiz oranlarında daha fazla iyileşme bekleniyor.
Moody’s’in not artışı pozitif, ancak piyasa etkisinin çok fazla olmasını beklemiyoruz çünkü bu hamle ile Moody’s Fitch ve S&P ile aynı seviyeye geldi. Üç derecelendirme kuruluşu da Türkiye’yi yatırım yapılabilir seviyenin üç kademe altında değerlendiriyor ve görünümleri «durağan».
Ayrıca, 2025 ikinci çeyrek bilanço beklentileri yatırımcı pozisyonlanmalarını etkilemeye başladı. Bu da hisse ve sektör bazlı hareketleri ve seçici alımları beraberinde getiriyor.
Model porföy hisseleri:
Bankalar: AKBNK, GARAN, ISCTR Banka dışı: BIMAS, CCOLA, KCHOL, MGROS, PGSUS, SAHOL, TCELL, THYAO
ICBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
. www.icbcyatirim.com.tr (http://www.icbcyatirim.com.tr)
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.