Ziraat Yatırım GARAN için 232.5 TL hedef fiyat belirledi ve AL tavsiyesini korudu. (Önceki hedef fiyat: 188 TL)
Garanti Bankası'nın 4Ç2025'teki net dönem karı çeyreksel %12,7 oranında düşerek 26.563mn TL'ye inmiştir. Piyasanın kar beklentisi 26.258mn TL iken, bizim kar beklentimiz 25.722mn TL idi. Dördüncü çeyrek karı sonrasında Banka'nın 2025'teki net dönem karı 2024 yılına göre yıllık %20 oranında artarak 110.605mn TL'ye yükselmiştir.
Banka'nın net faiz gelirleri %25 artarak dördüncü çeyrekte 56,7 milyar TL'ye yükselmiştir. Gerçekleşen enflasyonun, tahminin biraz üzerinde gerçekleşmesiyle TÜFE endeksli menkul kıymet gelirleri 2,6 milyar TL artmıştır. Net ücret ve komisyon gelirleri büyüme ivmesi zayıflasa da %6,7 yükselişle 40,5 milyar TL'ye ulaşmıştır. İştirak gelirleri 7,8 milyar TL olurken, tahsilattaki yavaşlama ve beklenen zarar karşılığı iptallerindeki azalma nedeniyle diğer faaliyet gelirleri %34,4 düşüşle 5,9 milyar TL'ye gerilemiştir. Swap maliyetlerinin 8,5 milyar TL'den 10,5 milyar TL'ye çıkmasının etkisiyle ticari zarar 7,4 milyar TL'ye yükselmiştir (Önceki çeyrek: 4,8 milyar TL zarar). Karşılık giderleri %11,6 artarak 18,5 milyar TL'ye çıkarken, personel giderlerindeki %15,8'lik artışla beraber operasyonel giderler de %14,5 yükselerek 47,1 milyar TL'ye ulaşmıştır. Vergi giderinin %54,3 artışla 11,3 milyar TL'ye çıkmasıyla beraber Banka 2025 yılının son çeyreğinde 26,6 milyar TL net dönem karı açıklamıştır.
Garanti Bankası'nın yılın son çeyreğindeki net faiz marjı (swap hariç) yaklaşık 90 baz puan genişleyerek %6,72'ye çıkmıştır. Öte yandan, Banka'nın özsermaye ve aktif karlılığı ise sırasıyla %24,9 ve %2,9 seviyelerinde hesaplanmıştır. Öte yandan, Garanti Bankası'nın 2025 yılı için net faiz marjı (swap hariç) %5,6 olarak gerçekleşirken, özsermaye karlılığı %28,6, aktif karlılığı ise %3,4'dir.
Garanti hedef hisse fiyatını, makro parametrelerde yaptığımız revizyonlar, tahminlerimizde yaptığımız yukarı yönlü güncellemeler ile piyasa çarpanlarında yaptığımız değişikliklere bağlı olarak 188,00TL'den**232,50TL**'ye yükseltiyoruz. Garanti için daha önceki**"AL"**önerimizi koruyoruz.
UYARI NOTU: Bu mesaj ve ekleri, mesajda gönderildiği belirtilen kişi/kişilere özeldir ve gizlidir. Bu mesajın muhatabı olmamanıza rağmen tarafınıza ulaşmış olması halinde mesaj içeriğinin gizliliği ve bu gizlilik yükümlülüğüne uyulması zorunluluğu tarafınız için de söz konusudur. Matriks Finansal Teknolojiler A.Ş. bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda bir garanti vermemektedir. Mesaj ve eklerinde yer alan bilgilerin doğruluğu ve güncelliği konusunda gönderenin ya da şirketimizin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Şirketimiz mesajın ve bilgilerinin size değişikliğe uğrayarak veya geç ulaşmasından, bütünlüğünün ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz.This message and attachments are confidential and intended solely for the individual(s) stated in this message.If you received this message although you are not the addressee, you are responsible to keep the message confidential.Matriks Finansal Teknolojiler A.S.makes no warranty as to the accuracy or completeness of any information contained in this message.The sender has no responsibility for the accuracy or correctness of the information in the message and its attachments.Our company shall have no liability for any changes or late receiving, loss of integrity and confidentiality, viruses and any damages caused in anyway to your computer system.