Şeker Yatırım CCOLA için 90.7 TL hedef fiyat belirledi ve AL tavsiyesini korudu. (Önceki hedef fiyat: 90.7 TL)

Coca Cola İçecek 4Ç25’te TMS-29’a göre RT medyan piyasa beklentisi olan 1.585mn TL’lik net kar beklentisinin ve bizim 1.677mn TL’lik net kar beklentisinin aksine konsolide 605mn TL net zarar açıklamıştır (4Ç24: 460mn TL net zarar). Net zarar performansı; güçlü brüt kârlılık ve satış gelirlerine kıyasla daha az artış gösteren operasyonel giderlerle desteklenen sağlam faaliyet kârlılığa rağmen düşüş gösteren parasal kazanç, 1.889mn TL’lik net finansman giderleri ve beklentimizden daha yüksek gerçekleşen vergi giderlerinden kaynaklanmıştır.CCİ’in konsolide satış hacmi uluslararası operasyonların güçlü katkısıyla 4Ç25’te yıllık %5,4’lük yükselişle 285mn ünite kasa olarak gerçekleşmiştir (4Ç24: 271mn ük). Şirket’in Türkiye’deki satış hacmi 4Ç25’te yıllık %3,6 daralma kaydederek 100mn ünite kasaya (4Ç24: 104mn ük) gerilerken Uluslararası operasyonların satış hacmi 4Ç25’te yıllık %11,0 artarak 185mn ünite kasa olmuştur. 2025 yılında ise CCI’ın konsolide satış hacmi yıllık %8,0 artış göstererek 1.622mn ünite kasaya ulaşmıştır. Türkiye satış hacmi yıllık %1,0 azalarak 562mn ünite kasaya gerilerken su kategorisi hariç tutulduğunda ise toplam satış hacmi yıllık %3,8’lik artış kaydetmiştir. Uluslararası satış hacmi ise bir önceki yıla göre %13,5 artış göstererek 1.060mn ünite kasaya ulaşmıştır. Kazakistan, Özbekistan, Pakistan, Irak ve Azerbaycan yıllık sırasıyla %15,5, %33,7, %1,3, %12,0 ve %8,1 oranlarında büyüme kaydederek satış hacmi katkıda bulunmuşlardır.Şirket’in 4Ç25’te TMS-29 etkisiyle konsolide net satış gelirleri 35.701mn TL olarak gerçekleşmiştir (RT Piyasa Medyan.: 33.878mn TL, Şeker: 33.735mn TL). TMS-29 etkileriyle Türkiye operasyonlarından satış gelirleri %10,8 büyüme gösterirken uluslararası operasyonlardan satış gelirleri ise yıllık %40,4’lük büyüme sergilemiştir. Şirket’in konsolide brüt kâr marjı, uluslararası operasyonlardaki maliyet kontrolleri sayesinde ve konsolide bazda güçlü net satış gelirleri sayesinde TMS-29 etkisi dahil yıllık 7.2 yp artış göstererek 4Ç25’te %38,1’e yükselmiştir. CCİ’in 4Ç25’te konsolide FAVÖK rakamı ise %179’luk artışla 5.534mn TL’ye yükselmiştir (4Ç24: 1.980mn TL) (RT Piyasa Medyan: 4.521mn TL, Şeker: 4.860mn TL). Konsolide FAVÖK marjı ise 4Ç25’te yıllık 8.7 yp artarak %15,5’e ulaşmıştır.Şirket’in konsolide net borcu 4Ç25 sonu 595mn USD ulaşmıştır. Şirket’in Net Borç/FAVÖK oranı 2025 sonunda 0,77x (2024: 1,02x) olarak gerçekleşmiştir. CCI’ın SNA ise NİS/Satışlar oranının ve temkinli yatırım harcamaları sayesinde 2024’e göre artıya dönerek 2025 sonu 2,8mlyr TL (2024: -2,9mlyr TL) seviyesinde gerçekleşmiştir (TMS-29 hariç 2025 sonu: 7,1mlyr TL).CCI, 1 TL nominal değerde 100 adet hisse karşılığında 1,4300 TL brüt (1,2155 TL net) nakit temettü ödemesi yapılacağını duyurmuştur. Son kapanış tarihi 03 Mart 2026 kapanış fiyatına göre pay başına ödenecek toplam nakit kâr payı tutarı brüt %1,85 temettü verimliliğine işaret etmektedir. Teklif edilen kâr payı hak kullanım tarihleri ise 12 Mayıs 2026 olarak belirtilmiştir.
Raporlar:
https://www.matriks.web.tr/mobilecms/offer/uploads/attachment/172752-6.pdf
UYARI NOTU: Bu mesaj ve ekleri, mesajda gönderildiği belirtilen kişi/kişilere özeldir ve gizlidir. Bu mesajın muhatabı olmamanıza rağmen tarafınıza ulaşmış olması halinde mesaj içeriğinin gizliliği ve bu gizlilik yükümlülüğüne uyulması zorunluluğu tarafınız için de söz konusudur. Matriks Finansal Teknolojiler A.Ş. bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda bir garanti vermemektedir. Mesaj ve eklerinde yer alan bilgilerin doğruluğu ve güncelliği konusunda gönderenin ya da şirketimizin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Şirketimiz mesajın ve bilgilerinin size değişikliğe uğrayarak veya geç ulaşmasından, bütünlüğünün ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz.This message and attachments are confidential and intended solely for the individual(s) stated in this message.If you received this message although you are not the addressee, you are responsible to keep the message confidential.Matriks Finansal Teknolojiler A.S.makes no warranty as to the accuracy or completeness of any information contained in this message.The sender has no responsibility for the accuracy or correctness of the information in the message and its attachments.Our company shall have no liability for any changes or late receiving, loss of integrity and confidentiality, viruses and any damages caused in anyway to your computer system.