Gedik Yatırım TOASO için 325 TL hedef fiyat ve Endekse Paralel Getiri tavsiyesi verdi. (Önceki hedef fiyat: 325 TL önceki tavsiye:Endeks Üstü Getiri)

Ç25 Finansal Sonuçları Endekse Paralel Getiri 4Ç25 Finansal Sonuçları Hisse Bilgileri Sektör OTOMOTİV Bloomberg / Reuters Kodu TOASO:TI/TOASO:IS Fiyat (TL/hisse) 317,00 Hedef Fiyat 325 Potansiyel Getiri %2,52 52-Haftalık Fiyat Aralığı(TL) 150,10-332,25 Piyasa Değeri(milyon TL) 158.500 Firma Değeri(milyon TL) 192.030 Fiili Dolaşım PD(milyon TL) 38.040 Ödenmiş Sermaye(milyon TL) 500 Dolaşımdaki Paylar (%) 24,00 Yabancı Oranı (Dolaşımdaki Pay %/En Son) %26,87 Yabancı Oranı (Dolaşımdaki Pay %/3 Ay Önce) %21,93 Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2025/12 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 4. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %219,67 artışla 125.689 milyon TL olmuştur. 2025 yılında bir önceki yıla göre net satışları %96,28 artışla 332.245 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir FAVÖK‘ü 4. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %1532,43 artışla 4.589 milyon TL olmuştur. 2025 yılında bir önceki yıla göre FAVÖK’ü %17,69 azalışla 9.998 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı 4. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 294 baz puan artışla %3,7 olmuştur. 2025 yılında bir önceki yıla göre FAVÖK marjı 417 baz puan azalışla %3,0 olmuştur. Geçen yılın 4. çeyreğinde 158 milyon TL net zarar açıklayan şirket, bu yılın 4. çeyreğinde 5.296 milyon TL net kar açıklamıştır. 2025 yılında bir önceki yıla göre net karı %22,23 artışla 8.354 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. İşlem Hacmi 1H 1A 3A 12A Ortalama İşlem Miktarı(000) 3.679 4.308 4.253 6.455 Ortalama İşlem Hacmi (000 TL) 1.185.668 1.303.392 1.116.023 1.412.641 Fiyat Aralığı(TL/hisse) 314,0- 325,0 276,0- 326,0 226,1- 326,0 151,2- 326,0 Hisse Performans (%) 1A 3A 6A 12A Nominal Getiri 15 37 37 63 100'e Göre Rölatif Getiri 1 7 9 16 Sonuç: Şirket paylarının güçlü performansının ardından (BIST100 göreceli -> 2025: +%13; S3A: +%7), adil değer hesaplamamıza kalan sınırlı yukarı yönlü potansiyel nedeniyle tavsiyemizi “Endekse Paralel Getiri”ye çekiyoruz. Bu çeyrekte; Tofaş’ın birçok sanayi şirketinin aksine ertelenmiş vergi geliri kaydetmesi güçlü net kârın ana belirleyicisi oldu ancak operasyonel kârlılık da beklentilerin üzerindeydi. Üretim hacmi ~132 bin adet ile yıllık %6 düşüş gösterse de, 4Ç25’teki toparlanma (yıllık %+67) 2026’ya girerken kapasite kullanımında iyileşme getirdi. Toplam satışlar yıllık bazda iki katın üzerine çıkarak ~345 bin adede ulaştı; ihracatlar yıllık %41 artışla ~47 bin adede yükselirken (4Ç25’te yıllık %+297), yurtiçi perakende satışlar ~360 bin adet seviyesinde gerçekleşti (finansallarda ~298 bin adet; konsolidasyon 2Ç25 ortasında başladı). Gelirler yıllık %103 artışla 319 milyar TL seviyesine yükselirken, kârlılık görünümü karmaşık kaldı: FAVÖK yıllık %18 düşüşle 10,0 milyar TL’ye geriledi ve marj %3,1’e indi (önceki: %7,7). Buna karşın, ölçek etkisi, enflasyondaki yavaşlama ve güçlü 4Ç25 performansının desteğiyle vergi öncesi kâr yıllık %38 artarak 8,8 milyar TL seviyesine yükseldi. Yaklaşık 3,5 milyar TL sanayi net nakit pozisyonu (konsolidede 33.5 milyar TL net borç), 2026T’de planlanan 250 milyon EUR’luk yatırım harcamalarını ve temettü sürdürülebilirliğini destekleyen önemli bir tampon olmaya devam ediyor. (SINIRLI POZİTİF)

Raporlar:
https://www.matriks.web.tr/mobilecms/offer/uploads/attachment/170802-8790.pdf
UYARI NOTU: Bu mesaj ve ekleri, mesajda gönderildiği belirtilen kişi/kişilere özeldir ve gizlidir. Bu mesajın muhatabı olmamanıza rağmen tarafınıza ulaşmış olması halinde mesaj içeriğinin gizliliği ve bu gizlilik yükümlülüğüne uyulması zorunluluğu tarafınız için de söz konusudur. Matriks Finansal Teknolojiler A.Ş. bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda bir garanti vermemektedir. Mesaj ve eklerinde yer alan bilgilerin doğruluğu ve güncelliği konusunda gönderenin ya da şirketimizin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Şirketimiz mesajın ve bilgilerinin size değişikliğe uğrayarak veya geç ulaşmasından, bütünlüğünün ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz.This message and attachments are confidential and intended solely for the individual(s) stated in this message.If you received this message although you are not the addressee, you are responsible to keep the message confidential.Matriks Finansal Teknolojiler A.S.makes no warranty as to the accuracy or completeness of any information contained in this message.The sender has no responsibility for the accuracy or correctness of the information in the message and its attachments.Our company shall have no liability for any changes or late receiving, loss of integrity and confidentiality, viruses and any damages caused in anyway to your computer system.