Operasyonel performansta güçlü görünüm devam ediyor - ASELSAN’ın satış gelirleri, 4Ç25 döneminde yıllık
%17 yükselişle 85,6 mlr TL seviyesinde hem beklentimizin hem de piyasa tahminlerinin üzerinde açıklandı.
Böylece 2025 yılında şirketin satış gelirleri, 152,9 mlr TL’si yurt içi ve 27,5 mlr TL’si ihracat geliri olmak üzere yıllık %15 yükselerek 180,4 mlr TL seviyesine ulaştı. 2025 yılında yapılan yatırımların etkisiyle envanterine yüksek katma değerli ürünleri ekleyen ASELSAN bu dönemde tarihinin en yüksek yurt içi ve yurt dışı teslimatlarını gerçekleştirirken, üretim süreçlerini iyileştirmeye yönelik yapılan dijital dönüşüm hamleleri verimliliğin dolayısıyla karlılığın artmasına katkı sağladı. 4Ç25 döneminde şirketin FAVÖK’ü yıllık %21 artışla 23,7 mlr TL seviyesinde kaydedilirken, FAVÖK marjı ise yıllık bazda 0,8 puan iyileşerek %27,7 seviyesinde açıklandı. ASELSAN’ın net karı ise yılın dördüncü çeyreğinde, yıllık %55 artışla hem beklentimizi hem de piyasa tahminlerini aşarak 17,8 mlr TL seviyesinde gerçekleşti. Operasyonel karlılığında görülen artış ve bu çeyrekte kaydedilen 2,8 mlr TL seviyesindeki net parasal kazanç pozisyonu net karı destekleyen unsurlar olarak öne çıkarken, bir önceki yılın aynı dönemine göre yaklaşık 4 kat artış gösteren 3,5 mlr TL’lik ertelenmiş vergi giderinin yanı sıra geçen yılın aynı döneminde 74,1 mn TL olan net finansman gelirinin bu dönemde 1,4 mlr TL net finansman gideri olarak kaydedilmesi net karı baskıladı. ASELSAN’ın 2025 yılında, seri üretim sürecini güçlendirmeye yönelik yatırım harcamaları bir önceki yılın aynı dönemine göre %106 artarak 372 mn $’a yükselirken, Ar-Ge harcamaları %40 oranında arttı. Şirketin net borç pozisyonu ise, 3Ç25 sonundaki 23,8 mlr TL seviyesinden, 4Ç25 dönemi sonunda %41,2 oranında önemli bir düşüş göstererek 14,0 mlr TL olarak kaydedildi. Net Borç/FAVÖK rasyosu ise son çeyrekte 0,30x (3Ç25: 0,55x) oldu.
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş
www.vakifyatirim.com.tr (http://www.vakifyatirim.com.tr)
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.