Aselsan (ASELS), 2025 yılının dördüncü çeyreğinde beklentilerin hafif üstünde 85,6 milyar TL ciro, beklentilerin hafif üstünde 23,6 milyar TL FAVÖK ve 11,1 milyar TL beklentilerin üstünde 17,8 milyar TL net kar açıkladı. Açıklanan finansallar geçen yılın aynı çeyreğine göre ciroda %17, net karda %55 artışa işaret etti. Yıldan yıla bakıldığında ciro %15, FAVÖK %
20, net kar %50 artış kaydetti.
4Ç25'te brüt kar marjı %32,8 (4Ç24: %32,7) seviyesinde yatay seyrederken, FAVÖK marjı %
27,7 (4Ç24: %26,8) seviyesine yükselerek yıllık bazda yaklaşık 1 puanlık iyileşme kaydetti.
Net kar marjı ise 4Ç24’teki %12,7’lik seviyesinden %16,6’ya yükseldi.
2025 yılı, şirketin tarihinin en güçlü yılı olarak tanımlandı. Şirket, kendi bünyesinde en yüksek ciro, en yüksek ihracat ve en yüksek sipariş/bakiye sipariş rekorlarını kırdı. Yeni ihracat sözleşmeleri %104 oranında artış gösterirken, yurt dışı teslimatlar %89 artışla 958 milyon dolara yükseldi. 16 ürün, ilk kez ihraç edildi. Şirketin, 2025 yılı içerisinde Çelikkubbe projesine yönelik imzalanan sözleşmeler, alınan işler içerisinde önemli bir pay oluşturdu.
Şirketin 2025 yılında imzaladığı yeni sözleşmeler %46 artışla 9,6 milyar dolara ulaşırken,
yeni siparişlerin 2,1 milyar dolarlık kısmı ihracattan gerçekleşti. Alınan iş/satışlar rasyosu 2024’teki 2x seviyesinden 2025 yılında 2,2x’e yükseldi. Şirketin, bakiye siparişleri 2025 yılında %46 artışla 20,4 milyar dolara yükseldi.
Siparişler, 2025 yılında geniş bir ürün gamına da yayıldı. Şirketin, envanter artışı orta vadede ciro görünümünü destekleyen ve teslimat kapasitesini güçlendiren yapısal bir unsur olarak değerlendirilebilir.
Şirketin, 2025 yılında genel yönetim giderleri %10 oranında, net borç ise %33 azaldı. Şirket,
tarafından büyük veri merkezi kuruldu. Operasyonel verimliliği artıran bu hamle ile 39 milyon dolar tasarruf sağlandı.
Şirket, 14 yeni üretim tesisini ve 10’dan fazla robotik otomasyon hattını devreye aldı. ARGE ve inovasyon yatırımlarımızı artarken, 2025 yılında AR-GE harcamaları 1,36 milyar dolara yükseldi. Şirketin, kendi öz kaynaklarından gerçekleştirdiği AR-GE harcaması ise 250 milyon dolar seviyesinde.
2026 yılında ihracattaki büyümenin sürmesi ve Çelikkubbe’nin teslimatlarının artması bekleniyor. Bu kapsamda TL bazında konsolide gelir artışının %10’un üstünde, FAVÖK marjının %24’ün üstünde, yatırım harcamalarının 50 milyar TL’nin üstünde olması bekleniyor.
Jeopolitik gerginliklerin artması, ülkelerin savunma harcamalarını hızlandırmasına ve tedarik süreçlerini öne çekmesine neden olarak savunma sanayine yönelik talebi yapısal olarak güçlendiriyor. Bu ortamda uzun vadeli kontratlara sahip savunma şirketleri için sipariş görünürlüğü artarken, kapasite kullanım oranları ve ölçek ekonomileri sayesinde kârlılık üzerinde de destekleyici bir etki oluşturuyor. Ayrıca artan güvenlik hassasiyeti, yerli ve milli tedarikçilere yönelimi hızlandırarak sektör oyuncularının pazarlık gücünü ve stratejik konumunu güçlendiriyor. Açıklanan finansalların ve momentum ile haber akışları kaynaklı olarak kısa vadeli hisse senedine olumlu yansımasını bekliyoruz.
İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.infoyatirim.com (http://www.infoyatirim.com)
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.