Akçansa, 4Ç25 döneminde enflasyon muhasebesi (TMS-29 etkisi) uygulanmış finansal sonuçlarına göre 218mn TL net kar açıklamıştır. Açıklanan net kar 270mn TL olan beklentimizin %19,3, piyasanın 261mn TL olan medyan beklentisinin ise %16,5 altında gerçekleşmiştir. Net kar geçen yılın aynı çeyreğine göre %53,0 düşüş gösterirken (4Ç24:463mn TL), net kar marjı ise yıllık 3,8 y.p. azalışla %3,2 seviyesine gerilemiştir.
Yılın son çeyreğinde bir önceki çeyreğe kıyasla daha güçlü FAVÖK performansı elde edilmesine karşın, enflasyon muhasebesinin yasal defterlerde uygulanmamasına ilişkin vergi mevzuatında yapılan son değişikliğin sonucu olarak ortaya çıkan ertelenmiş vergi gideri net kar üzerinde baskı yaratmıştır.
Şirket’in çimentoya dayalı ürün satış hacmi, faaliyet gösterdiği ana bölgelerde (Marmara, Ege ve Karadeniz) devam eden pazar daralmasına rağmen, 4Ç25’te bir önceki çeyreğe göre %5,1, bir önceki yılın aynı dönemine göre ise %4,6 artış göstermiştir. Hazır beton (RMC) satış hacmi ise aynı dönemde bir önceki çeyreğe göre %1,8 artarken, yıllık bazda %1,9 daralmıştır. Bu sonuçlarla beraber Şirket’in TMS-29 etkisi dahil net satış gelirleri, 4Ç25 döneminde geçen yılın aynı çeyreğine göre yıllık %3,6 artışla 6.850mn TL olurken, 6.694mn TL olan beklentimizin ve piyasanın 6.809mn TL olan medyan beklentisinin hafif üzerinde gerçekleşmiştir. Aynı dönemde brüt kar yıllık %13,2 artışla 1.127mn TL olurken, brüt kar marjı ise yıllık 1,3 y.p. artışla %16,4 seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK geçen yılın aynı dönemine göre yıllık %11,4 artış göstererek bu çeyrekte 1.190mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Açıklanan FAVÖK rakamı 1.199mn TL olan beklentimizle ve piyasanın 1.190mn TL olan medyan beklentisi ile paralel seviyededir.
2025 yılının geneline bakıldığında ise Şirket’in net satış gelirleri ürün satış hacimlerindeki olumlu seyre rağmen büyük ölçüde zorlu iç piyasa koşulları ve yurt içinde enflasyonun altında kalmaya devam eden fiyat artışlarının baskısı sonucu 2024 yılına göre yıllık %13,0 daralma 24.609mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK yıllık %33,9 daralma ile 3.337mn TL olurken, net kar ise yıllık %66,8 daralma ile 726mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir.Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş
www.sekeryatirim.com.tr (http://www.sekeryatirim.com.tr)
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.