Ak Yatırım TOASO için 500 TL hedef fiyat belirledi ve Endeks Üstü Getiri tavsiyesini korudu. (Önceki hedef fiyat: 450 TL)

ofaş 4Ç25’te piyasa beklentisi olan 3.019 milyon TL’nin ve bizim beklentimiz olan 2.313 milyon TL’nin oldukça üzerinde 5.296 milyon TL net kar açıkladı. Şirket 4Ç25’te piyasa beklentisi olan 3.266 milyon TL’nin de bizim beklentimiz olan 3.279 milyon TL’nin de oldukça üzerinde 4.589 milyon TL FAVÖK açıkladı. Beklentimizin altında gerçekleşen yatırım gelirlerine rağmen, beklentimizin üzerinde gerçekleşen faaliyet karı ve beklentimizin altında gerçekleşen vergi giderleri net kar tarafında sapmamıza yol açtı. Şirket 2026 beklentilerini paylaştı. Şirket yurt içi hafif araç piyasa beklentisini 1300-1400 bin adet olarak açıkladı (AK: 1300 bin adet). Yönetim iç piyasa satış hacmi beklentisini 350-370 bin araç seviyesinde açıkladı (AK:316 bin adet). Şirket ihracat satış hacmi beklentisini 65-75 bin adet olarak belirtti (AK: 85 bin adet). Yönetim yatırım harcaması beklentisini 250 milyon Euro seviyesinde açıkladı (AK: 250 milyon Euro). Şirket 2026 ve 2028 VÖK marjı beklentisini sırasıyla %3-4 (AK: %3,4) ve %5-7 (AK: 6,0%) seviyelerinde belirtti. 4Ç25’te otomotiv net satışları yıllık %235 arttı. 4Ç25’te yurt içi satış gelirleri %260, ihracat satış gelirleri %211 arttı. Yurt içi satış hacmi yıllık %218, ihracat satış hacmi yıllık %297 yükseldi. 4Ç25’te FAVÖK yıllık bazda 16,3 katına yükseldi. FAVÖK marjı 4Ç25’te yıllık 3,0 puan arttı. Brüt kar marjı yıllık 1,2 puan artarken, Operasyonel Giderler/Net Satışlar 5,1 puan daraldı. 4Ç25’te şirketin net nakdi çeyreklik bazda 2,7 milyar TL arttı. 4Ç25’te şirketin İşletme Sermayesi/Net satışlar oranı çeyreklik 2,9 puan daraldı. 4Ç25’te alacak vadesi çeyreklik 12 gün daraldı. 4Ç25’te stok vadesi çeyreklik 19 gün daraldı. 4Ç25’te satıcı vadesi çeyreklik 20 gün daraldı. 4Ç25’te nakit döngüsü çeyreklik 11 gün daraldı. Yorum: Hedef fiyatımızı 450 TL’den 500 TL’ye yükseltiyoruz. Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyemizi koruyoruz

Raporlar:
https://www.matriks.web.tr/mobilecms/offer/uploads/attachment/170917-toaso.pdf
UYARI NOTU: Bu mesaj ve ekleri, mesajda gönderildiği belirtilen kişi/kişilere özeldir ve gizlidir. Bu mesajın muhatabı olmamanıza rağmen tarafınıza ulaşmış olması halinde mesaj içeriğinin gizliliği ve bu gizlilik yükümlülüğüne uyulması zorunluluğu tarafınız için de söz konusudur. Matriks Finansal Teknolojiler A.Ş. bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda bir garanti vermemektedir. Mesaj ve eklerinde yer alan bilgilerin doğruluğu ve güncelliği konusunda gönderenin ya da şirketimizin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Şirketimiz mesajın ve bilgilerinin size değişikliğe uğrayarak veya geç ulaşmasından, bütünlüğünün ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz.This message and attachments are confidential and intended solely for the individual(s) stated in this message.If you received this message although you are not the addressee, you are responsible to keep the message confidential.Matriks Finansal Teknolojiler A.S.makes no warranty as to the accuracy or completeness of any information contained in this message.The sender has no responsibility for the accuracy or correctness of the information in the message and its attachments.Our company shall have no liability for any changes or late receiving, loss of integrity and confidentiality, viruses and any damages caused in anyway to your computer system.