Ahlatcı Yatırım ASELS için 391 TL hedef fiyat belirledi ve TUT tavsiyesini korudu. (Önceki hedef fiyat: 336 TL)
Unhandled tag: em
Unhandled tag: em
Unhandled tag: em
Olumlu Gördüğümüz Noktalar
Şirket 2025 yılında 9,6 milyar USD yeni sözleşme imzalanmış ve toplam bakiye siparişler 20,4 milyar USD seviyesine yükselmiştir. Backlog’un 2026-2027 dönemine yoğunlaşması gelir görünürlüğünü desteklemektedir.
Book-to-bill oranının 2,2 seviyesine ulaşması alınan işlerin teslimatların oldukça üzerinde seyrettiğini göstermekte, bu da önümüzdeki dönem hasılat büyümesi açısından güçlü bir öncü sinyal üretmektedir.
İhracat sözleşmelerinde kaydedilen artış ve 95 ülkeye ulaşan ihracat ağı, şirketin döviz bazlı gelir yapısını güçlendirmektedir. FX gelir ağırlığı yüksek, maliyetlerin önemli kısmının TL olması operasyonel marj açısından yapısal avantaj yaratmaktadır.
2026 yılı için verilen >%10 hasılat büyümesi ve >%24 kurdan arındırılmış FAVÖK marjı beklentisi, marj disiplininin korunacağına işaret etmektedir.
Olumsuz Gördüğümüz Noktalar
EV/Backlog oranının 1’in üzerine çıkması (1,23x), piyasanın backlog’u daha yüksek katsayıyla fiyatladığını ve iskontonun daraldığını göstermektedir. Artan yatırım harcamaları nakit akışı üzerinde baskı oluşturabileceğinden, Capex ivmesinin yükseldiği mevcut dönemde nakit dönüş hızının korunması önem arz etmektedir.
Unhandled tag: em
Raporlar:
https://www.matriks.web.tr/mobilecms/offer/uploads/attachment/172146-26.pdf
UYARI NOTU: Bu mesaj ve ekleri, mesajda gönderildiği belirtilen kişi/kişilere özeldir ve gizlidir. Bu mesajın muhatabı olmamanıza rağmen tarafınıza ulaşmış olması halinde mesaj içeriğinin gizliliği ve bu gizlilik yükümlülüğüne uyulması zorunluluğu tarafınız için de söz konusudur. Matriks Finansal Teknolojiler A.Ş. bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda bir garanti vermemektedir. Mesaj ve eklerinde yer alan bilgilerin doğruluğu ve güncelliği konusunda gönderenin ya da şirketimizin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Şirketimiz mesajın ve bilgilerinin size değişikliğe uğrayarak veya geç ulaşmasından, bütünlüğünün ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz.This message and attachments are confidential and intended solely for the individual(s) stated in this message.If you received this message although you are not the addressee, you are responsible to keep the message confidential.Matriks Finansal Teknolojiler A.S.makes no warranty as to the accuracy or completeness of any information contained in this message.The sender has no responsibility for the accuracy or correctness of the information in the message and its attachments.Our company shall have no liability for any changes or late receiving, loss of integrity and confidentiality, viruses and any damages caused in anyway to your computer system.