Turk İlaç, 2025 3.çeyrekte 1,17 milyon TL hasılat, 275 milyon TL FAVÖK ve 119 milyon TL net kar ile beklentilerimiz dahilinde sonuç paylaştı.
Sektörde zorlu koşullar devam ediyor. DADS kurunun henüz güncellenmemesi, mecburi alanlar dışında bakanlığın ihale yapmıyor oluşu sektörde baskın sonuçlara yer vermeye devam ediyor. Kur güncellemesinin 4.çeyreğe kaldığını değerlendiriyoruz.
Şirket güçlü konumu ile pozitif ayrışıyor. Küçük hacimli paranteral solüsyon grubunda; asetilsistein, diklofenak sodyum,
dopamin hidroklorür, furosemid, ondansetron hidroklorür dihidrat, piracetam, tramadol hidroklorür, c vitamini (Askorbik asit), norepinefrin bitartarat, b12 vitamini, d3 vitamini,
deksametazon sodyum, artikain hidroklorür ve epinefrin bitartarat kompleksi, kalsiyum glukonat dihidrat ve kalsiyum levulinat dihidrat, fenitoin sodyum, fentanil sitrat, petidin hidroklorür gibi molekülleri üretim teknolojisi ile ürün haline getirip satışını sürdüren şirket doğal olarak sektörden görece pozitif ayrışmaktadır. İlave olarak, antibiyotik ürün grubunda yer alan beta laktam sefalasporin ürün grubunda yer alan seftriakson sodyum içeren ürünlerin hem intramüsküler hem de intravenöz formlarını üretmektedir. Büyük hacimli paranteral solüsyonu grubunda yer alan ve temel tedavi grubunda olan serum statüsünde bulunan dekstroz ve sodyum klorür etken maddelerinin yanı sıra mineraller içeren ve farklı hacimlerde ve farklı dozajlarda 17 adet ürün üretimi vardır. Bu ürünler farklı hacimlere ayrıştığında ise yaklaşık 50 farklı ürün üretimi bulunmaktadır. Şirket doğal olarak sektörden görece pozitif ayrışmaktadır. Bunun en büyük teyidi şirket daha 2025 yılı tamamlanmadan geçtiğimiz sene satışlarının %113,98’i oranında iş ilişkisi sağlaması olmuştur.
İş ilişkileri hasılata yansıyor. Şirket 3.çeyrekte %82,86 artışla 1,17 milyar TL hasılat elde etti. TURKFLEKS markası burada etkin olmaya devam ederken iş ilişkilerinin yansımalarını görmeye başladık. Zorlu koşullarda bu ivmelenmenin önümüzdeki dönemde de devam etmesini bekliyoruz.
Maliyetler etkin kalmaya devam ediyor. Şirketin özellikle 3 kata varan artan maliyetleri hasılatın büyümesini elimine etmiş olmuş brüt kar 3.çeyrekte %8,05 artışla 394 milyon TL oldu. Brüt kar marjı hacim farkı nedeniyle 468 baz puan daralmayla
%30,42 oldu. %30 bandında bir brüt kar marjı yıl için izlenebilir.
FAVÖK’te endeks baskısı var. Şirketin reel pozitif seyreden esas faaliyet karına rağmen enflasyon endekslemesi ve görece esas faaliyet dışı kalemlerde geri plana itilme ile birlikte 3.çeyrekte FAVÖK %13 düşüşle 275 milyon TL oldu. FAVÖK marjı 660 baz puan düşüşle %19,74 olarak gerçekleşti. %20 bandında bir FAVÖK marjı izlemekle birlikte FAVÖK’ün son 4 çeyreğin en iyisi olduğunu vurgulamak isteriz.
Marbaş Menkul Değerler
www.marbas.com.tr (http://www.marbas.com.tr)
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.