Ziraat Yatırım ENKAI için 115.3 TL hedef fiyat belirledi ve AL tavsiyesini korudu. (Önceki hedef fiyat: 87.9 TL)

Enka İnşaat'ın 4Ç2025'teki ana ortaklık net dönem karı yıllık %35,1 oranında artarak 9.906mn TL olarak gerçekleşmiştir. Ortalama piyasa beklentisi Şirket'in bu çeyrekte 10,3 milyar TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmesi yönündeydi. Menkul kıymet alım—satım karı ve yatırım amaçlı gayrimenkullerin gerçeğe uygun değer artışı kaynaklı 7.194mn TL gelir elde edilmesi (4Ç2024: 2.985mn TL) dördüncü çeyrekte yüksek kar oluşumuna önemli katkı sağlamıştır.

Dördüncü çeyrek kar rakamlarıyla birlikte şirketin 2025 döneminde ana ortaklık net dönem karı, 36.183mn TL düzeyinde gerçekleşmiştir. 2024 yılının aynı döneminde 24.691mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti.

Enka'nın konsolide satış gelirleri dördüncü çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %50 oranında büyüme kaydederek 47.541mn TL'ye ulaşmıştır. Diğer taraftan brüt kar aynı dönemde %25 artarak 10.891mn TL seviyesine yükselmiştir. Operasyonel giderler de %43,2 oranında artarak 2.506mn TL seviyesinde gerçekleşirken, esas faaliyet karı 8.226mn TL olarak kaydedilmiştir. Grubun FAVÖK'ü ise aynı dönemler arasında %21,3 oranında artarak 9.954mn TL'ye ulaşmıştır. FAVÖK marjı ise 5 puan düşerek %20,9'a gerilemiştir. Finansman tarafında ise 392mn TL net gelir kaydedilmiştir (4Ç2024: 331mn TL net gider). Enerji ve ticaret bölümleri kaynaklı 562mn TL parasal kayıp ve 2.284mn TL vergi gideri (4Ç2024: 4.179mn TL vergi gideri) sonrasında net dönem karı 10.837mn TL'yi göstermiştir. Azınlık payı olan 931mn TL çıkarıldıktan sonrasında ana ortaklık net dönem karı ise 9.906mn TL olarak gerçekleşmiştir.

Şirket'in yıl sonu itibarıyla net nakit pozisyonu 5,6 milyar USD (238,4 milyar TL) seviyesinde gerçekleşmiştir (3Ç2025: 5,8 milyar USD (240,4 milyar TL). Bekleyen iş miktarı da Eylül sonundaki 8.731mn USD'den 8.760mn USD'ye yükselmiştir.

Enka İnşaat'ın hedef hisse fiyatını, yüksek nakit pozisyonu, mühendislik ve inşaat iş kolundaki yükselen marjlar, yılbaşına göre bekleyen iş portföyündeki artış ve tahminlerimizdeki güncellemelere bağlı olarak, 87,90TL'den**115,30TL'**ye yükseltiyoruz. Hisseyle ilgili daha önceki "**AL**" önerimizi koruyoruz

Raporlar:
https://www.matriks.web.tr/mobilecms/offer/uploads/attachment/173300-63.pdf
UYARI NOTU: Bu mesaj ve ekleri, mesajda gönderildiği belirtilen kişi/kişilere özeldir ve gizlidir. Bu mesajın muhatabı olmamanıza rağmen tarafınıza ulaşmış olması halinde mesaj içeriğinin gizliliği ve bu gizlilik yükümlülüğüne uyulması zorunluluğu tarafınız için de söz konusudur. Matriks Finansal Teknolojiler A.Ş. bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda bir garanti vermemektedir. Mesaj ve eklerinde yer alan bilgilerin doğruluğu ve güncelliği konusunda gönderenin ya da şirketimizin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Şirketimiz mesajın ve bilgilerinin size değişikliğe uğrayarak veya geç ulaşmasından, bütünlüğünün ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz.This message and attachments are confidential and intended solely for the individual(s) stated in this message.If you received this message although you are not the addressee, you are responsible to keep the message confidential.Matriks Finansal Teknolojiler A.S.makes no warranty as to the accuracy or completeness of any information contained in this message.The sender has no responsibility for the accuracy or correctness of the information in the message and its attachments.Our company shall have no liability for any changes or late receiving, loss of integrity and confidentiality, viruses and any damages caused in anyway to your computer system.