Çimsa’yı (CIMSA.IS) 57% yukarı yönlü potansiyele işaret eden hisse başına 12-aylık TL 66.4 hedef fiyatımız ve AL tavsiyesiyle takip listemize ekliyoruz. Şirketin güçlü pazar konumu, çeşitlendirilmiş ürün portföyü ve geniş operasyonel ağı sayesinde yüksek FAVÖK ve nakit yaratma kabiliyeti, yeni portföy dönüşüm hikayesiyle birleşerek önümüzdeki dönemde önemli sinerji ve anlamlı bir ciro artışı potansiyeli sunmaktadır. Hisse, 2025T 6.2x FD/FAVÖK çarpanına göre yabancı benzerlerine kıyasla 21% iskonto ile işlem görmektedir.
Küresel Bir Çimento Gücüne Stratejik Dönüşüm: 2021’den bu yana yürütülen stratejik dönüşüm süreciyle Çimsa, bölgesel bir üreticiden Avrupa merkezli küresel bir oyuncuya evrilmiştir. Bu dönüşümün önemli adımları arasında uluslararası varlıkların Çimsa Building Solutions BV çatısı altında konsolide edilmesi ve 2024 yılında Mannok Holdings DAC’ın %94,7’sinin 253 milyon Euro bedelle satın alınması yer almaktadır. Bu hamleler, Çimsa’nın Avrupa’daki varlığını pekiştirerek küresel çimento endüstrisinde daha güçlü bir konuma gelmesini sağlamıştır.
Özel Çimento Ürünlerinde Liderlik: Mersin ve İspanya’daki dünya standartlarındaki tesisleriyle Çimsa, dünyanın ikinci büyük beyaz çimento üreticisidir. (Calcium Aluminate Cement) üretiminde ilk üç arasında yer alan şirket, 2026 yılının ilk yarısında tamamlanması beklenen Mersin kapasite artışıyla bu alandaki liderliğini güçlendirmeyi hedeflemektedir. ABD’deki terminaller ve öğütme tesisleri küresel erişimi artırırken, alternatif yakıt ve hammadde kullanımı, yenilenebilir enerji yatırımları ve düşük karbon üretim stratejileriyle Çimsa, çevresel sürdürülebilirlik hedeflerine iddialı bir şekilde ilerlemektedir.
Sağlam Finansal Yapı ve Güçlü Operasyonel Performans: Güçlü marka algısı, döviz bazlı gelir yapısı ve verimli operasyonları, Çimsa’nın istikrarlı kârlılık ve operasyonel dayanıklılığını desteklemektedir. Yoğun yatırım dönemine rağmen şirket, Mannok satın alımından önce borçluluğunu kayda değer ölçüde azaltmış; satın alım sonrası dahi Net Borç/FAVÖK oranını yaklaşık 2,5x seviyesinde tutmayı başarmıştır. Bu tablo, güçlü nakit yaratma kapasitesiyle birleştiğinde, Çimsa’nın finansal disiplinini koruyarak büyümeyi sürdürebileceğini göstermektedir.
Riskler: i) Talebi baskılayabilecek olumsuz piyasa koşulları, ii) oynak ve öngörülemeyen girdi maliyetleri, iii) zayıf fiyatlama ortamı.
Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.
https://arastirma.isyatirim.com.tr/2025/10/17/cimsa-cimsa-is-takip-listesine-ekleme/
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.isyatirim.com.tr (http://www.isyatirim.com.tr)
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.