Pusula Yatırım: GEDZA için hedef fiyat 56.6 TL, tavsiye AL
Gediz Ambalaj – GEDZA – TAVSİYE: AL – HEDEF FİYAT: 56,6 TL*
list*Verimli faaliyetlerin piyasada haksız fiyatlamaları*• *Tecrübe geleceğini şekillendiriyor.* Gediz Ambalaj, 1982 yılında Kütahya'nın Gediz ilçesinde çok sayıda ortağın katılımıyla kurulan ve sektöründe Türkiye'nin ilk *polipropilen çift katlı oluklu* levha üreticisi olma unvanını taşıyan köklü bir sanayi kuruluşudur. Avrupa'nın da önde gelen üreticilerinden biri olan şirket, yüksek üretim kapasitesi sayesinde hem ulusal hem de uluslararası pazarlardaki talepleri hızlı bir şekilde karşılama yeteneğine sahiptir. Şirket, uzun yıllara dayanan deneyimi, geniş ürün yelpazesi ve proje bazlı üretim yetenekleriyle sektördeki lider konumunu sürdürmektedir. *Beyaz eşya sektöründe buzdolabı arka duvarı üretimi yaparken, otomotiv sektörü için yedek parça kutuları, lojistik sektörü için akıllı paletler ve seperatörler üretmektedir. Ayrıca tarım uygulamalarında sera örtüleri ve fidan korumaları, demir-çelik sanayisi için rulo kaplamaları, gıda ve ilaç sektörleri için ise özel kutular tasarlayarak ürün çeşitliliğini sürekli artırmaktadır.*
• *4. çeyrekte beklentilerimiz net*. Şirket, zorlu koşullara rağmen yüksek tek haneli büyümesini sürdürüyor. Bu doğrultuda 2025 4. çeyrekte *188 milyon TL hasılat, 47 milyon TL FAVÖK ve 10 milyon TL net kar* tahmin ediyoruz. Şirket geçtiğimiz sene aynı çeyrekte *FAVÖK zararı* yazmıştı. Artık iştahın şirket lehine döndüğü bir dönem takip etmeyi bekliyoruz.
• *Faaliyetlere yönelik iştah devam ediyor.* Şirketin özsermayeli yapısı ve güncel konjonktürü dengeli şekilde yönetme becerisi çerçevesinde *%40 kapasite kullanım oranı* çerçevesinde üretimlerden ziyade fiyatlama davranışları şirketin faaliyetlerine destek verecektir. Olası AB ve Türkiye iç pazarındaki rahatlama üretim miktarları potansiyelini yukarı yönlü artırmakta olup üretiminde doğru orantılı artış göstermesi halinde şirketin reel büyümesinin daha da arttığı bir yapıyı görebiliriz. *2026-2031 arasında %28 FAVÖK marjı ve yüksek tek haneli reel büyüme odağıyla devam edeceğini değerlendiriyoruz.*
• *Fırsatlar şirketi ön plana çıkarıyor*. Şirket nezdinde fırsat başlıkları i) Yeşil Mutabakat ve İhracat Artışı, ii) Metal Kaplama Hattı İle Ürün Çeşitliliği, iii) Döngüsel Ekonomi ve İade Edilebilir Ambalaj (RTP), iv) Güçlü Nakit Pozisyonu ve Yatırım Kabiliyeti, v) Elektrikli Araç (EV) Lojistiği, vi) Tedarik Zincirinin Yakınlaşması (Nearshoring), vii) Onaylanmış Kişi Statüsü (Mavi Hat), viii) Stratejik Ortaklık Gücü, ix) Tarımsal Verimlilik ve Modern Seralar, x) Yeşil İnovasyon ve Ar-Ge Mentörlüğü olarak görülmektedir. Riskler tarafında i) Hammadde Fiyat Oynaklığı, ii) Resesyon, iii) Rekabet ve Fiyat Baskısı, iv) Tahsilat Riski, v) Regülasyon ve Uyum görülmektedir. *Fırsatlar net nette ön plana şirketi çıkardığını vurgulamakta fayda var.*
• *Faaliyetleri fiyatlamalara yansımadığını gözlemliyoruz. Ambalaj sektörü, 23,9 FD/FAVÖK* ile işlem görürken *GEDZA yalnızca 10,4 FD/FAVÖK* ile işlem görmektedir. Özsermayeli olarak faaliyetlerine devam eden şirketin bu rasyo seviyesinde fiyatlanmasını haksız buluyoruz. *Faaliyetlerin fiyatlamalara açıkça yansımadığını değerlendiriyoruz.*
• *Bu veriler ışığında GEDZA nezdinde 56,6 TL hedef fiyatla AL tavsiyesini başlatıyoruz.*
Raporlar:
https://www.matriks.web.tr/mobilecms/offer/uploads/attachment/171586-GEDI·Zpus.pdf
UYARI NOTU: Bu mesaj ve ekleri, mesajda gönderildiği belirtilen kişi/kişilere özeldir ve gizlidir. Bu mesajın muhatabı olmamanıza rağmen tarafınıza ulaşmış olması halinde mesaj içeriğinin gizliliği ve bu gizlilik yükümlülüğüne uyulması zorunluluğu tarafınız için de söz konusudur. Matriks Finansal Teknolojiler A.Ş. bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda bir garanti vermemektedir. Mesaj ve eklerinde yer alan bilgilerin doğruluğu ve güncelliği konusunda gönderenin ya da şirketimizin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Şirketimiz mesajın ve bilgilerinin size değişikliğe uğrayarak veya geç ulaşmasından, bütünlüğünün ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz.This message and attachments are confidential and intended solely for the individual(s) stated in this message.If you received this message although you are not the addressee, you are responsible to keep the message confidential.Matriks Finansal Teknolojiler A.S.makes no warranty as to the accuracy or completeness of any information contained in this message.The sender has no responsibility for the accuracy or correctness of the information in the message and its attachments.Our company shall have no liability for any changes or late receiving, loss of integrity and confidentiality, viruses and any damages caused in anyway to your computer system.