PhillipCapital Menkul Değerler A.Ş. AKGRT için 11.3 TL hedef fiyat belirledi ve Endeks Üstü Getiri tavsiyesini korudu. (Önceki hedef fiyat: 11.3 TL)
Aksigorta 4Ç25 finansallarında yıllık %35 düşüş ile 451 milyon TL net kar açıkladı. 2025 tüm yıl net kar rakamı ise yıllık %34 artış ile 2,5 milyar TL olarak gerçekleşti.i.4Q25’te brüt prim üretimi %16 yıllık artışla 11,5 milyar TL’ye yükselirken, büyümenin tamamına yakını kârlılığı yüksek segmentlerden geldi; sağlık (+%44) ve motor dışı (+%29) büyümede öne çıkarken, sermaye tüketimi yüksek ve düşük marjlı trafik tarafındaki bilinçli küçülme ürün karmasını belirgin şekilde iyileştirdi.ii.Net kazanılmış primler %24 senelik artışla 3,0 milyar TL’ye yükselmesine rağmen, net teknik kâr 689 milyon TL ile oldukça geriledi; bu görünüm esas olarak artan komisyon oranı (senelik +15 bp) ve faaliyet giderleri kaynaklı olup, çekirdek teknik performansın (trafik segmenti hariç) %9 artış göstermesi operasyonel bozulmaya işaret etmiyor.iii.Finansal gelirler 4Q25’te %7 yıllık artışla 1,6 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiş olup, %34 büyüyen AUM (18,1 milyar TL) ve dengeli portföy dağılımı sayesinde yatırım tarafı teknik kârı desteklemeye devam etmiş, ancak bu katkı artan operasyonel giderleri telafi etmeye yetmemiştir.iv.Net kâr 4Q25’te 451 mn TL ile %35 YoY düşüş kaydetmiş olsa da düşüşün ana nedeni artan karşılıklar, faaliyet dışı kalemler, vergi ve gider bazlı geçici etkiler olup, çeyrek özelinde operasyonel momentumdan ziyade muhasebesel baskılar ön plandadır.v.%166 seviyesindeki sermaye yeterlilik oranı ve yaklaşık 3,2 milyar TL fazla sermaye pozisyonu korunurken, bu sermaye tamponu önümüzdeki süreçte enflasyon üstü reel büyümeyi desteklemeye devam edecektir.Aksigorta 2026 tahminlerimize göre 3,84 F/K ve 2,86 F/DD çarpanlarıyla işlem görmekte olup 11,30 TL hedef fiyat ile “Endeks Üzeri Getiri” ile araştırma kapsamımızdadır Raporlar:
https://www.matriks.web.tr/mobilecms/offer/uploads/attachment/170618-960.pdf
UYARI NOTU: Bu mesaj ve ekleri, mesajda gönderildiği belirtilen kişi/kişilere özeldir ve gizlidir. Bu mesajın muhatabı olmamanıza rağmen tarafınıza ulaşmış olması halinde mesaj içeriğinin gizliliği ve bu gizlilik yükümlülüğüne uyulması zorunluluğu tarafınız için de söz konusudur. Matriks Finansal Teknolojiler A.Ş. bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda bir garanti vermemektedir. Mesaj ve eklerinde yer alan bilgilerin doğruluğu ve güncelliği konusunda gönderenin ya da şirketimizin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Şirketimiz mesajın ve bilgilerinin size değişikliğe uğrayarak veya geç ulaşmasından, bütünlüğünün ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz.This message and attachments are confidential and intended solely for the individual(s) stated in this message.If you received this message although you are not the addressee, you are responsible to keep the message confidential.Matriks Finansal Teknolojiler A.S.makes no warranty as to the accuracy or completeness of any information contained in this message.The sender has no responsibility for the accuracy or correctness of the information in the message and its attachments.Our company shall have no liability for any changes or late receiving, loss of integrity and confidentiality, viruses and any damages caused in anyway to your computer system.