Geçtiğimiz hafta sonu Resmi Gazete’de yayımlanan Sağlık Uygulama Tebliği (SUT)
kapsamında tarife oranlarının %85 oranında artırılmasını, şirket faaliyetleri açısından olumlu ve önemli bir gelişme olarak değerlendiriyoruz. Bu artışa paralel ilave bir maliyet baskısı öngörülmemesi, söz konusu gelir artışının doğrudan net kâra yansımasını sağlamaktadır. Bu çerçevede Oncosem Onkolojik için endeks üzeri getiri tavsiyemizi korurken, hedef fiyatımızı hisse başına 536 TL seviyesine güncelliyoruz. (önceki: 394 TL).
Yeni hedef fiyatımız, güncel hisse fiyatına göre yaklaşık %72 yükseliş potansiyeline işaret etmektedir.
Şirketin Kemoterapi Hizmet Alımı faaliyetlerinin tamamının SUT kapsamında olması nedeniyle,
ilgili tarife güncellemesini kârlılığa doğrudan ve anlamlı katkı sağlayacak kritik bir katalist olarak görüyoruz. 31 Ocak 2026 itibarıyla geçerli olmak üzere, Resmi Gazete’de yayımlanan listede yer alan manuel, yarı otomatik ve otomatik infüzyon ürün gruplarında %85 oranında fiyat artışı uygulanacaktır. Söz konusu üç ürün grubu, şirket cirosunun mevcut durumda en az dörtte üçünü oluşturmaktadır. Ayrıca Ivein grubu (hastane enfeksiyonu) ve diğer ürün gruplarında da %25 -
%45 aralığında fiyat artışları gerçekleştirildiği görülmektedir.
Bu gelişme doğrultusunda, 2026T hasılat beklentimizi 1.429 mn TL’ye, 2026T FAVÖK beklentimizi ise 514 mn TL’ye revize ediyoruz. Hatırlatmak gerekirse, küresel onkoloji pazarı teknolojik ilerlemelerle hızlı bir dönüşüm içindedir. Bu kapsamda Oncosem’in Endüstri 4.0’a geçişi, verimlilik, süreç standardizasyonu ve kalite kontrolde sağladığı iyileşmelerle şirketin rekabet gücünü belirgin bir şekilde artırmaktadır. Şirket, İngiltere Sağlık Bakanlığı sözleşmesi dışında Özbekistan ve Avrupa pazarlarında ihracat fırsatlarını değerlendirmeyi sürdürürken,
Rusya ve Suudi Arabistan tarafında alım garantili lokal üretim modeline dayalı projeler üzerinde çalışmaktadır. Söz konusu girişimlerin operasyonel ve finansal etkilerini, gelişmeler netleştikçe yakından izlemeyi ve şirket faaliyetlerine ilişkin güncellemeleri takip etmeyi sürdüreceğiz
Bulls Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
https://bullsyatirim.com/
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.