İnfo Yatırım KLKIM için 51.8 TL hedef fiyat ve NÖTR tavsiyesi verdi. (Önceki hedef fiyat: 45.8 TL önceki tavsiye:)

Kalekim Kimyevi Maddeler (KLKIM)’deki 45,80 TL’lik hedef fiyatımızı %38 potansiyel getiri ile 51,80 TL’ye yükseltiyor, takip (coverage) listemize tutmaya devam ediyoruz. Değerlememizin detayları sayfa 4’te yer almaktadır. İnşaat Sektörünün Büyümesini Bekliyoruz. Deprem bölgesinde yürütülen imar faaliyetleri, Türkiye genelinde hız kazanan ve kazanması beklenen beklenen kentsel dönüşüm projeleri ve kamu öncülüğündeki sosyal konut projeleri (Cumhuriyet tarihinin en büyük sosyal konut projesi, dar gelirliler için sosyal konut projeler vb), inşaat sektöründe yapısal ve yüksek görünümlü bir talep artışı yaratabilir. Bu projelerin ölçeği, coğrafi yayılımı ve çok yıla yayılan uygulama takvimiçimento, hazır beton, yapı kimyasalları, seramik ve yalıtım malzemeleri başta olmak üzere inşaat malzemeleri sektöründe 2026 yışında istikrarlı ve sürdürülebilir bir hacim artışını destekleyebilir. Özellikle kamu kaynaklı projelerin talep tarafında belirsizliği azaltması, sektör oyuncularının kapasite planlamasını daha sağlıklı yapabilmesine imkan tanırken, talep görünürlüğünün artması inşaat malzemeleri sektörünü makro dalgalanmalara karşı görece daha dayanıklı bir konuma taşıyor. Kalekim Lyksor’un Yatıırmları ile Güçlü Büyüme. Şirketin bağlı ortaklığı Kalekim Lyksor Kimya tarafından artan bölgesel talep doğrultusunda yeniden Diyarbakır’ın devreye alınması önemli. Ayrıca, Kalekim Lyksor özelinde İstanbul’daki yeni tesis, şirketin operasyonel verimliliği ve pazar erişimi açısından stratejik bir öneme sahip. Tesisin Marmara Bölgesi’ne doğrudan hitap edebilmesi, Türkiye’nin en yoğun inşaat ve sanayi faaliyetlerinin bulunduğu bu bölgede lojistik maliyetleri düşürürken teslimat sürelerini de önemli ölçüde kısabilir. Ayrıca Marmara’daki güçlü talep dinamiklerine yakınlık, kapasite kullanım oranlarının daha sağlıklı seyretmesine ve satış hacminin sürdürülebilir biçimde büyümesine katkı sunarak Kalekim Lyksor’un bölgesel pazar payını güçlendirebilir. Mersin ve Diyarbakır tesislerinin eş zamanlı faaliyet göstermesi, Kalekim’in tedarik sürelerini kısaltarak kamu ve yeniden yapılanma projelerinde rekabet gücünü güçlendirebilir. Bu yapı, lojistik maliyet avantajı ve artan teslim kabiliyeti sayesinde satış hacimlerinin sürdürülebilir şekilde büyümesini destekliyor. Yükselen hacimle birlikte kapasite kullanım oranlarının artması, sabit maliyetlerin daha geniş üretim tabanına yayılmasına olanak tanıyabilecek olup, bu durum özellikle yapı kimyasalları segmentinde operasyonel marjların yukarı yönlü hareketini beraberinde getirebilir. Şirketin, çok lokasyonlu üretim yapısı, yeniden yapılanma temalı büyüme döngüsünde şirketi sektörel ortalamanın üzerinde kalabilir. Büyüme Odaklı Strateji ile Yurt Dışı Yatırımları. Kalekim’in uluslararası yatırımları kapsamında Irak ve Fas’ta devreye alınan yeni üretim yatırımları, şirketin ihracat odaklı büyümesini daha dengeli ve sürdürülebilir bir yapıya taşıyabilir. Irak’ta Duhok’ta kurulan üretim tesisinde gerekli yerel satış ruhsatlarının alınmasını takiben Ağustos ayı itibarıyla üretimden satışlara başlanması, Kalekim’in bölgesel pazarda ithalata bağımlılığı azaltarak maliyet yapısını optimize etmesine ve fiyatlama esnekliğini artırmasına neden olabilir. Benzer şekilde, Kalekim Lyksor’un Fas’ta %51,8 oranında ortak olduğu Lyksor Maroc bünyesinde yaklaşık 30.000 ton kapasiteli üretim hattının yılın son çeyreğinde devreye alınması, şirketin Kuzey Afrika pazarındaki varlığını güçlendirebilir. Bu yatırımların, lojistik maliyetleri ve kur riskini sınırlayıcı etkisiyle birlikte, orta vadede uluslararası operasyonların ciroya katkısını ve konsolide kârlılık üzerindeki kaldıraç etkisini artırması beklenebilir. Riskler; i) Kimyasal ve mineral hammaddelerin fiyatları döviz kuru, küresel arz/talep dengesine ve enerji maliyetlerine bağlı olarak değişebilir. Bu da maliyet yapısını olumsuz etkileyebilir. ii) İhracat pazarlarında gümrük tarifeleri, siyasi gerilimler veya global ekonomik krizler talebi ve satışları etkileyebilir. iii) Yurt içinde ve yurt dışındaki pazarlarda benzer ürün üreten oyunculardan kaynaklı rekabet artışı.

Raporlar:
https://www.matriks.web.tr/mobilecms/offer/uploads/attachment/169409-22.pdf
UYARI NOTU: Bu mesaj ve ekleri, mesajda gönderildiği belirtilen kişi/kişilere özeldir ve gizlidir. Bu mesajın muhatabı olmamanıza rağmen tarafınıza ulaşmış olması halinde mesaj içeriğinin gizliliği ve bu gizlilik yükümlülüğüne uyulması zorunluluğu tarafınız için de söz konusudur. Matriks Finansal Teknolojiler A.Ş. bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda bir garanti vermemektedir. Mesaj ve eklerinde yer alan bilgilerin doğruluğu ve güncelliği konusunda gönderenin ya da şirketimizin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Şirketimiz mesajın ve bilgilerinin size değişikliğe uğrayarak veya geç ulaşmasından, bütünlüğünün ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz.This message and attachments are confidential and intended solely for the individual(s) stated in this message.If you received this message although you are not the addressee, you are responsible to keep the message confidential.Matriks Finansal Teknolojiler A.S.makes no warranty as to the accuracy or completeness of any information contained in this message.The sender has no responsibility for the accuracy or correctness of the information in the message and its attachments.Our company shall have no liability for any changes or late receiving, loss of integrity and confidentiality, viruses and any damages caused in anyway to your computer system.