Yıldız Holding, 27 Kasım 2025 tarihinde bu yıl yedincisini gerçekleştirdiği Yıldız Holding ve halka açık şirketleri için yıllık analist ve yatırımcı toplantısını düzenleyerek, son dönem gelişmeleri ve beklentileri hakkında bilgilendirmelerde bulundu. Yıldız Holding bünyesinde yer alan Ülker Bisküvi, Şok Marketler ve Bizim Toptan Araştırma kapsamımıza dahil olan şirketlerdir. Gözde Girişim, Penta Teknoloji, Besler Gıda ve Makina Takım ise Araştırma kapsamımıza dahil değildir.
Söz konusu toplantıdan derlediğimiz notların da yer aldığı detaylı değerlendirmelerimize ilerleyen sayfalarda ulaşabilirsiniz.
¦ Yıldız Holding, 2024 yılını %53 büyüme ile 490,5 milyar TL ciroya ulaşarak tamamlamıştır. İhracat rakamı 2024 yılında %33 artış göstererek 22,7 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Yatırım harcaması 2024 yılında %77 artış göstererek 10,8 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 9A25 döneminde satış geliri %34 artışla 468,7 milyar TL’ye ulaşırken, ihracat geliri 21,9 milyar TL, yatırım harcaması ise %9 artışla 6,39 milyar TL seviyesindedir. Holding, 2025 yılını ekonomik olarak zorlu koşulların ve belirsizliklerin sürdüğü bir dönem olarak nitelendirirken, gıda ve perakende odaklı global bir şirket topluluğu olarak ana iş kollarına odaklanarak mevcut portföyü ile büyüme ve değer yaratma stratejilerini sürdürme hedefini korumaya devam ettiğini vurgulamıştır.
¦ Yıldız Holding’in 450 adet kısa vadeli krediyi tek bir sözleşme ve vadede topladığı sendikasyon kredisi, 2018 yılında 5,3 milyar USD iken ana para bakiyesi ve geri ödemeleri ile bugüne 810 milyon USD’ye gerilemiştir. Holding, net borç/FAVÖK çarpanının, kredi ana para ödemeleri ve grup karlılıklarındaki artışla hedeflenen 2.0x seviyesine geldiğini açıklamıştır. Ayrıca, sunumda, borçlanmanın uzun yapılı olmasına, geçen yılda olduğu gibi, dikkat çekildi.
Araştırma kapsamımızda yer alan şirketler özelinde kısaca beğenme nedenlerimizi hatırlayacak olursak:
¦ Ülker Bisküvi’yi i) pazar payı ve marka bilinirliği ii) coğrafi yaygınlığı iv) dinamik fiyatlama stratejisi gerekçeleri ile temel olarak beğeniyoruz. 3Ç25 finansalları ardından Ülker için 12-aylık hedef fiyatımız fiyatımızı 174,10 TL, önerimizi ise AL şeklinde sürdürmüştük.
¦ Şok Marketler'i i) sürdürülebilir iş modeli ii) müşteri ve verimlilik odaklı büyüme stratejisi iii) iv) güçlü serbest nakit akışı üretimi v) ŞOK 2.0 konsept mağazalar girişimi dolayısıyla beğeniyoruz. 3Ç25 finansalları ardından beklentimizin üzerinde gerçekleşen operasyonel karlılık toparlanmasına ek olarak azalan net borç pozisyonu ve makro tahminlerimizde yaptığımız revizyonları modelimize yansıtmamız neticesinde hedef fiyatımızı 58,50 TL'den 68,00 TL'ye revize edip,
önerimizi ise TUT şeklinde sürdürmüştük.
Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
www.denizyatirim.com.tr (http://www.denizyatirim.com.tr) ***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.