Global MD: AKSEN için hedef fiyat 106.51 TL, tavsiye AL

list**Aksa Enerji (AKSEN)’i araştırma kapsamımıza AL tavsiyesiyle dahil ediyoruz. 12 aylık hedef fiyatımız 106.51TL olup %58 getiri potansiyeline işaret etmektedir. Aksa Enerji’nin, sürdürülebilir karlılık ile güçlü büyüme potansiyelini aynı anda sunabilen az sayıda şirketten biri olduğunu düşünüyoruz. Bu iki temel unsurun, hissenin mevcut seviyelerden ilave getiri potansiyelini desteklemesini bekliyoruz.**
· AKSEN, 3GW’yi aşan kurulu gücüyle üç kıtada faaliyet gösteren (Asya: 1,220MW, Afrika: 560MW, Türkiye: 1,358MW) bir elektrik üreticisidir. Önümüzdeki döneme yönelik taahhüt edilmiş yatırım programının desteğiyle şirket, Türkiye’de depolamalı yenilenebilir enerji projeleri, Afrika ve Asya’da planlandığı yeni santralleri sayesinde 2028 yılı sonunda 5GW’nin üzerinde kurulu güce ulaşmayı hedeflemektedir.

· AKSEN’i elektrik üretim sektöründeki en güçlü FAVÖK büyüme hikayelerinden biri olarak görüyoruz. Konsolide FAVÖK’ün 2024–2028 döneminde üç katına çıkarak USD602mn seviyesine ulaşmasını öngörüyoruz. Bu büyüme görünümü, AKSEN’in yabancı para cinsinden imzaladığı al-ya-da-öde anlaşmaları ve üretim portföyünde yenilenebilir enerjinin artan payı sayesinde, geleneksel yurt içi elektrik üreticilerine kıyasla daha yüksek risk-ayarlı getiri sunan bir iş modeliyle desteklenmektedir.

· AKSEN, 2026 beklentilerimize göre 6.6x FD/FAVÖK ve 19.4x F/K çarpanlarıyla işlem görmekte olup tarihsel ortalamalarına kıyasla iskontoludur. Hisse, son 12 ayda-100’ün %30.7 üzerinde performans göstermiş olmasına rağmen, mevcut değerlemenin sözleşmeli ve yabancı para cinsinden nakit akışlarını, güçlenen karlılığı ve yeni devreye alınacak üretim kapasitesini yeterince fiyatlamadığını düşünüyoruz.


Raporlar:
https://www.matriks.web.tr/mobilecms/offer/uploads/attachment/170630-aksen.pdf
UYARI NOTU: Bu mesaj ve ekleri, mesajda gönderildiği belirtilen kişi/kişilere özeldir ve gizlidir. Bu mesajın muhatabı olmamanıza rağmen tarafınıza ulaşmış olması halinde mesaj içeriğinin gizliliği ve bu gizlilik yükümlülüğüne uyulması zorunluluğu tarafınız için de söz konusudur. Matriks Finansal Teknolojiler A.Ş. bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda bir garanti vermemektedir. Mesaj ve eklerinde yer alan bilgilerin doğruluğu ve güncelliği konusunda gönderenin ya da şirketimizin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Şirketimiz mesajın ve bilgilerinin size değişikliğe uğrayarak veya geç ulaşmasından, bütünlüğünün ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz.This message and attachments are confidential and intended solely for the individual(s) stated in this message.If you received this message although you are not the addressee, you are responsible to keep the message confidential.Matriks Finansal Teknolojiler A.S.makes no warranty as to the accuracy or completeness of any information contained in this message.The sender has no responsibility for the accuracy or correctness of the information in the message and its attachments.Our company shall have no liability for any changes or late receiving, loss of integrity and confidentiality, viruses and any damages caused in anyway to your computer system.