Gedik Yatırım OYAKC için 36.19 TL hedef fiyat belirledi ve Endeks Üstü Getiri tavsiyesini korudu. (Önceki hedef fiyat: 36.19 TL)

Satış gelirleri 4Ç25'te yıllık bazda %3 azalarak 14,2 milyar TL olarak gerçekleşmiştir (kons: 14,1 milyar TL, Gedik: 14,1 milyar TL). Bu durum, mevsimsellik ve sınırlı fiyat artışlarına rağmen hacim artışının desteklemesiyle gerçekleşmiştir. Çimento satış hacimleri 4Ç25'te yıllık bazda %5 artarak, yıl sonu hacim artışını yıllık bazda %3'e çıkarmıştır. Hazır beton hacimleri 4Ç25'te çeyreklik bazda %9 artış gösterirken, yıllık bazda %25'lik güçlü büyümeyle çift haneli büyümeyi sürdürmüştür. İhracat hacimleri 4Ç25'te yıllık bazda %30 artış göstermiş ve bu artış, 2025 yılında yıllık bazda %23'lük bir artışa karşılık gelmiştir. Sonuç olarak, ihracat 2025 yılında toplam satışların %9'unu oluşturmuştur. FAVÖK %12,3 azalarak 3,6 milyar TL olarak açıklanmış (kons: 3,6 milyar TL, Gedik: 3,2 milyar TL) ve FAVÖK marjı yıllık bazda 294bp daralarak %25,7 olarak açıklanmıştır (4Ç24: %28,6). 2025 yılında, yurt içi satış gelirleri yıllık bazda %2 azalırken, ihracat gelirleri %17 gerilemiştir. Şirket, 4Ç25'te 1,2 milyar TL net kar (kons: 1,5 milyar TL, Gedik: 1,3 milyar TL) açıklamıştır. Finansal gelirler %11 artmış, ancak finansal giderlerdeki %107'lik artış, net karı olumsuz etkilemiştir. Şirket, 4Ç25'te 578 milyon TL net parasal zarar açıklamıştır. Bu rakam, 4Ç24'te 668 milyon TL idi. Şirketin, 4Ç25 itibarıyla net nakdi 10,6 milyar TL olarak açıklanmış olup, güçlü bilanço görünümü sürmüştür. Bu rakam, 3Ç25'te 12,6 milyar TL idi. Genel olarak, sonuçları negatif olarak değerlendiriyoruz. Bunun başlıca nedenleri, hacimdeki dirençli büyümeye rağmen marjların daralması ve kârlılığın zayıflamasıdır. Hisse yılbaşından bu yana-100 Endeksi’nin %12,7 altında performans göstermiş olup, 2026 yılı beklentilerine göre 4,7x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir.

Raporlar:
https://www.matriks.web.tr/mobilecms/offer/uploads/attachment/172497-22.pdf
UYARI NOTU: Bu mesaj ve ekleri, mesajda gönderildiği belirtilen kişi/kişilere özeldir ve gizlidir. Bu mesajın muhatabı olmamanıza rağmen tarafınıza ulaşmış olması halinde mesaj içeriğinin gizliliği ve bu gizlilik yükümlülüğüne uyulması zorunluluğu tarafınız için de söz konusudur. Matriks Finansal Teknolojiler A.Ş. bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda bir garanti vermemektedir. Mesaj ve eklerinde yer alan bilgilerin doğruluğu ve güncelliği konusunda gönderenin ya da şirketimizin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Şirketimiz mesajın ve bilgilerinin size değişikliğe uğrayarak veya geç ulaşmasından, bütünlüğünün ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz.This message and attachments are confidential and intended solely for the individual(s) stated in this message.If you received this message although you are not the addressee, you are responsible to keep the message confidential.Matriks Finansal Teknolojiler A.S.makes no warranty as to the accuracy or completeness of any information contained in this message.The sender has no responsibility for the accuracy or correctness of the information in the message and its attachments.Our company shall have no liability for any changes or late receiving, loss of integrity and confidentiality, viruses and any damages caused in anyway to your computer system.