Garanti BBVA Yatırım TTKOM için 88 TL hedef fiyat belirledi ve Endeks Üstü Getiri tavsiyesini korudu. (Önceki hedef fiyat: 88 TL)

Türk Telekom 4Ç25’te piyasa beklentisinin %88 altında 719mn TL net kar açıklamıştır. Şirket 4Ç24’te 2.075mn TL zarar açıklamıştı. Net kar çeyreksel olarak %93 azalmıştır. Böylece TTKOM’un 2025 yılı toplam net karı yıllık %108 artışla 22.981mn TL oldu. Yıllık olarak bakıldığında, faaliyet karındaki yıllık %76 artışa karşın, temel olarak oldukça yüksek kaydedilen 10.383mn TL vergi gideri (4Ç24’te 11.728mn TL) net karı olumsuz etkilemiştir. Türk Telekom 4Ç25’te piyasa beklentisinin %21 üzerinde ve yıllık %16 artışla 69.317mn TL konsolide gelir açıklamıştır. TTKOM 4Ç25’te piyasa beklentisinin %12 üstünde, yıllık %12 artışla 26.366mn TL FVAÖK açıklamıştır. Brüt karlılıktaki iyileşmeye karşın, faaliyet giderlerinde yıllık %10 artış nedeniyle %38,0 olan konsolide FVAÖK marjı yıllık 1,4puan daralmış, piyasa beklentisi olan %41,4’ün altında gerçekleşmiştir. Böylece TTKOM’nun 2025 yılı toplam FAVÖK’ü yıllık %20 artışla 99.387mn TL olurken, FVAÖK marjı %41,0 olarak gerçekleşmiştir. Türk Telekom 2026 yılında (TMS-29 dahil) %8 - %9 gelir büyümesi (inşaat geliri düzeltmesi hariç), %41 - %42 aralığında FVAÖK marjı ve yatırım harcamalarının gelire oranı ise %33 - %34 olarak gerçekleşmesini hedeflemektedir. Türk Telekom’un 4Ç25 faaliyet karlılığı güçlü olmasına karşın, net kar yüksek vergi gideri nedeniyle beklentilerin oldukça altında kalmıştır. Bu sebeple 4Ç25 sonuçlarının hisse etkisini Nötr olarak değerlendiriyoruz. Türk Telekom için 12 Aylık hedef fiyatımız 88TL olup Endeks Üstü (EÜ) getiri tavsiyemizi muhafaza ediyoruz

Raporlar:
https://www.matriks.web.tr/mobilecms/offer/uploads/attachment/172917-021.pdf
UYARI NOTU: Bu mesaj ve ekleri, mesajda gönderildiği belirtilen kişi/kişilere özeldir ve gizlidir. Bu mesajın muhatabı olmamanıza rağmen tarafınıza ulaşmış olması halinde mesaj içeriğinin gizliliği ve bu gizlilik yükümlülüğüne uyulması zorunluluğu tarafınız için de söz konusudur. Matriks Finansal Teknolojiler A.Ş. bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda bir garanti vermemektedir. Mesaj ve eklerinde yer alan bilgilerin doğruluğu ve güncelliği konusunda gönderenin ya da şirketimizin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Şirketimiz mesajın ve bilgilerinin size değişikliğe uğrayarak veya geç ulaşmasından, bütünlüğünün ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz.This message and attachments are confidential and intended solely for the individual(s) stated in this message.If you received this message although you are not the addressee, you are responsible to keep the message confidential.Matriks Finansal Teknolojiler A.S.makes no warranty as to the accuracy or completeness of any information contained in this message.The sender has no responsibility for the accuracy or correctness of the information in the message and its attachments.Our company shall have no liability for any changes or late receiving, loss of integrity and confidentiality, viruses and any damages caused in anyway to your computer system.