Garanti BBVA Yatırım KCHOL için 295 TL hedef fiyat belirledi ve Endeks Üstü Getiri tavsiyesini korudu. (Önceki hedef fiyat: 295 TL)
Koç Holding 4Ç25’te geçen yılın aynı dönemindeki -7.99mlr TL’ye kıyasla 7.02mlr TL net kar açıkladı. Holding piyasa beklentisi olan 4.4 milyar TL’yi güçlü şekilde aştı. Holding’in net dönem karı geçen yılki 1.7mlr TL’den 2025 yılında 22.01mlr TL’ye yükseldi. Yıllık %41 oranındaki FVAÖK büyümesine ek olarak enflasyondaki düşüş sayesinde iyileşme gösteren parasal kayıp (2025: -2.7 mlr TL) net kar artışında etkili oldu. Holding’in likidite pozisyonu 2024 yılındaki 32.1mlr TL’den 2025 yıl sonu itibarıyla 34.9mlr TL’ye yükselmiştir. Döviz bazında bakıldığında ise 2024 yılındaki 911 milyon USD’den 2025 yılında 815 milyon USD’ye değişim göstermiştir. Güçlü likidite görece yüksek kalmasını beklediğimiz ortalama faiz oranları dikkate alındığında 2026 yılı için oldukça defansif bir görünüm sunmaktadır. Solo pozisyonun %31’lik kısmı TL’de iken %69’luk kısmı döviz cinsinde tutulmaktadır. Holding’in net aktif değer iskontosu tarihsel ortalama %14’e kıyasla %37 seviyesindedir. Gelecek dönemde enflasyonda daha fazla düşüş, Türkiye risk priminde devam eden normalleşme ve özellikle’teki kurumsal yabancı yatırımcı oranında yeniden ivmelenme olabilmesi durumunda Holding’in net aktif değer iskontosu daha fazla iyileşme gösterebilir. Mevcut durumda Koç Holding’in çeşitlilikten güç alabilen etkin bir portföye sahip olduğunu düşünmekteyiz. Holding içerisinde Finans %22, Otomotiv segmentinin toplamda %36, Rafineri %18, Dayanıklı Tüketim %4, diğer iş ve nakitin %16 oranında ağırlığı bulunmaktadır. Koç Holding yalnızca tek başına Türkiye’nin toplam ihracatının yaklaşık %7’sini yaparken ihracatın gelirlerdeki payı %31’dir.
Raporlar:
https://www.matriks.web.tr/mobilecms/offer/uploads/attachment/171069-20.pdf
UYARI NOTU: Bu mesaj ve ekleri, mesajda gönderildiği belirtilen kişi/kişilere özeldir ve gizlidir. Bu mesajın muhatabı olmamanıza rağmen tarafınıza ulaşmış olması halinde mesaj içeriğinin gizliliği ve bu gizlilik yükümlülüğüne uyulması zorunluluğu tarafınız için de söz konusudur. Matriks Finansal Teknolojiler A.Ş. bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda bir garanti vermemektedir. Mesaj ve eklerinde yer alan bilgilerin doğruluğu ve güncelliği konusunda gönderenin ya da şirketimizin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Şirketimiz mesajın ve bilgilerinin size değişikliğe uğrayarak veya geç ulaşmasından, bütünlüğünün ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz.This message and attachments are confidential and intended solely for the individual(s) stated in this message.If you received this message although you are not the addressee, you are responsible to keep the message confidential.Matriks Finansal Teknolojiler A.S.makes no warranty as to the accuracy or completeness of any information contained in this message.The sender has no responsibility for the accuracy or correctness of the information in the message and its attachments.Our company shall have no liability for any changes or late receiving, loss of integrity and confidentiality, viruses and any damages caused in anyway to your computer system.