Deniz Yatırım VESBE için 11.8 TL hedef fiyat belirledi ve TUT tavsiyesini korudu. (Önceki hedef fiyat: 13.5 TL)

Vestel Beyaz Eşya 4Ç25’te 14.482 milyon TL gelir (Konsensus: 20.972 milyon TL), -14 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 782 milyon TL) ve 2.850 milyon TL net zarar (Konsensus: 194 milyon TL net zarar) açıkladı. 4Ç25 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 726 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.


list***Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar**listUnhandled tag: em

list***Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar**listUnhandled tag: em

list***Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz**list*4Ç25 finansallarında, yıllık bazda zayıf ciro ve karlılık performansı devam ederken, net zarar beklentinin üzerinde gerçekleşti. Ayrıca, net borç pozisyonu çeyreksel bazda %9 artış gösterdi. Bu çerçevede, finansal sonuçları hisse performansı açısından olumsuz olarak değerlendiriyoruz.list***__Genel Değerlendirme:__****Şirket’in 2025 yılında 81 milyar TL satış geliri, 3,7 milyar TL FAVÖK ve 3,6 milyar TL net zarar elde etmesini bekliyorduk. VESBE’nin yılı 74 milyar TL satış geliri, 2,7 milyar TL FAVÖK ve 6,3 milyar TL net zarar ile tamamladığını takip ettik.**Finansallarının ardından**net borç pozisyonundaki artışı modelimize yansıtmamıza ek olarak 2026 yılı FAVÖK tahminimizi %12 aşağı revize etmemiz neticesinde VESBE için 12-aylık hedef fiyatımızı 13,50 TL’den 11,80 TL’ye indirirken, sunduğu getiri potansiyeline karşılık talep ortamı ve finansalların henüz iyileşmeye işaret etmemesi dolayısıyla tavsiyemizi TUT olarak sürdürüyoruz.****2026 tahminlerimize göre VESBE hissesi 6,3x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görmektedir.** Hisse, yılbaşından itibaren 100 endeksinin %15 altında performans göstermiştir.

Raporlar:
https://www.matriks.web.tr/mobilecms/offer/uploads/attachment/172481-7.pdf
UYARI NOTU: Bu mesaj ve ekleri, mesajda gönderildiği belirtilen kişi/kişilere özeldir ve gizlidir. Bu mesajın muhatabı olmamanıza rağmen tarafınıza ulaşmış olması halinde mesaj içeriğinin gizliliği ve bu gizlilik yükümlülüğüne uyulması zorunluluğu tarafınız için de söz konusudur. Matriks Finansal Teknolojiler A.Ş. bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğu konusunda bir garanti vermemektedir. Mesaj ve eklerinde yer alan bilgilerin doğruluğu ve güncelliği konusunda gönderenin ya da şirketimizin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Şirketimiz mesajın ve bilgilerinin size değişikliğe uğrayarak veya geç ulaşmasından, bütünlüğünün ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz.This message and attachments are confidential and intended solely for the individual(s) stated in this message.If you received this message although you are not the addressee, you are responsible to keep the message confidential.Matriks Finansal Teknolojiler A.S.makes no warranty as to the accuracy or completeness of any information contained in this message.The sender has no responsibility for the accuracy or correctness of the information in the message and its attachments.Our company shall have no liability for any changes or late receiving, loss of integrity and confidentiality, viruses and any damages caused in anyway to your computer system.