Logo Yazılım, 4Ç25’te 1.666 milyon TL gelir (Konsensüs: 1.658 milyon TL / Deniz Yatırım: 1.679 milyon TL), 346 milyon TL FAVÖK (Konsensüs: 346 milyon TL / Deniz Yatırım: 352 milyon TL) ve 72 milyon TL net kar (Konsensüs: 47 milyon TL / Deniz Yatırım: 51 milyon TL) açıkladı. 4Ç25 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 43 milyon TL’lik olumsuz etki oluştu.
■ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar ü Tekrarlanan gelirlerin artan payı ve SaaS gelirlerinde reel büyüme.
■ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar û FAVÖK marjında mevsimsellik etkisi ile baskılanma.
■ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz à 2025 finansallarında tekrarlayan gelirlerin ciroda artan payı ve SaaS gelirlerinde reel büyüme cironun desteklenmesi ve öngörülebilir ciro yaratma kabiliyetini güçlendirmektedir. Makro ekonomik koşullar ile Şirket beklentilerinin altında hasılat büyümesi ve yıl sonunda satış ve personel primlerinin etkisi ile FAVÖK marjında önceki çeyreklere kıyasla gerileme gözlenmiştir. Bu doğrultuda, 4. çeyrek finansallarını sınırlı olumlu olarak değerlendirmekteyiz.
■ Genel Değerlendirme: Mevcut durumda Logo Yazılım için 12-aylık hedef fiyatımızı 245,40 TL önerimiz ise AL olarak bulunuyor. 2026 tahminlerimize göre LOGO hissesi 4,7x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir. Hisse, yıl başından itibaren 100 endeksinin %17 gerisinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 10,0x F/K ve 6,8x FD/FAVÖK çarpanlarından işlem görmektedi
Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
www.denizyatirim.com.tr (http://www.denizyatirim.com.tr) ***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.