Yapı Kredi Bankası'nın 4Ç2025'teki net dönem karı önceki çeyreğe %38,4 oranında azalarak 9.280mn TL olarak gerçekleşmiştir. Piyasanın kar beklentisi 8.443mn TL iken, bizim kar beklentimiz 8.050mn TL idi. Beklentimizden daha düşük ticari zarar tahminimizdeki sapmada etkili olmuştur.
Son çeyrek karı sonrasında Banka'nın 2025 yılındaki net dönem karı geçen yıla göre %62,3 oranında yükselmiş ve 47.090mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Son çeyrekte net faiz gelirleri %18,7 artış göstermiştir. TÜFE endeksli tahvillerden elde edilen getiri son çeyrekte 13,9 milyar TL olarak gerçekleşirken, 2025 yılı karına toplam 52,9 milyar TL katkı sağlamıştır. Banka'nın TL mevduat maliyeti 2025 yılında yaklaşık 300 baz puan iyileşmiştir. Vadesiz mevduat oranının %46 seviyesinde bulunması, mevduat tabanının büyük ölçüde düşük maliyetli fonlardan oluşmasını sağlamıştır. Yapı Kredi Bankası'nın net ücret ve komisyon gelirleri son çeyrekte yatay seyrederek 30,6 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Son çeyrekte karşılık giderleri %6,4 düşüşle 11,2 milyar TL'ye gerilerken, diğer faaliyet gelirleri de %27 azalmıştır. Ticari zarar 22 milyar TL'ye yükselmiş, swap giderleri %12 artışla 28,3 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler %16,6 artarak 35,7 milyar TL'ye çıkmıştır. İştirak katkısı sınırlı artışla 4,2 milyar TL olurken, vergi gideri yaklaşık üç katına çıkarak 7,5 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Banka'nın özkaynak karlılık oranı %14,9'a (Önceki çeyrek: %26) gerilemiştir. Böylece Banka'nın 2025 yılındaki özsermaye karlılığı %21,0 olarak gerçekleşmiştir. Yılın son çeyreğinde net faiz marjında 70bp genişleme gözlenmiştir. Diğer yandan, sermaye yeterlilik oranı 120bp artarak %18,09 olarak gerçekleşmiştir.
Yapı Kredi Bankası hedef hisse fiyatını, makro parametrelerde yaptığımız revizyonlar, tahminlerimizde yaptığımız yukarı yönlü güncellemeler ile piyasa çarpanlarında yaptığımız değişikliklere bağlı olarak 42,50TL'den 51,40TL'ye yükseltiyoruz. Yapı Kredi Bankası için daha önceki "AL" önerimizi koruyoruz.Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr (http://www.ziraatyatirim.com.tr)
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.