Vakıfbank, 4Ç25 konsolide olmayan finansallarında, piyasa beklentisinin üzerinde,
28.1 milyar TL net kar açıkladı. Bankanın net kar rakamı çeyreklik %136 ve yıllık
%113 artarken, bu dönemde özsermaye karlılığı %38.4 olarak gerçekleşmiştir.
Son çeyrekte ayrılan 4 milyar TL tutarında serbest karşılık hariç tutulduğunda çeyreklik kâr 32,1 milyar TL ile yıllık bazda %170 artışa işaret etmektedir. Bankanın 2025’te ise net karı %73 artış ile 70 milyar TL’ye ulaşırken özsermaye karlılığı %25.9 seviyesinde gerçekleşmiştir. Beklentilerin üzerinde açıklanan net kar rakamının hisse performansı üzerinde olumlu etki yaratmasını beklemekle beraber özel bankalara göre konservatif açıklanan 2026 TL kredi büyümesinin bu etkiyi sınırlandırması ihtimalini gözetmekteyiz.
■ Bu dönemin öne çıkan başlıklar:
i. TL kredi büyümesi çeyreklik bazda %10, yıllık bazda %42 artış gösterirken,
YP kredi büyümesi çeyreklik bazda %6 büyüme kaydetmiştir.
Kredi büyümesi özellikle KOBİ segmentinde yoğunlaşmış (yıllık %62 büyüme) ve banka, ticari/kurumsal segmentlerde pazar payını %14,1'e çıkarmıştır. Bireysel kredilerde ise pazar payı %8,9 seviyesindedir.
ii. Toplam mevduatlar yıllık %36 artarak 3,5 trilyon TL'ye ulaşmıştır.
Vadesiz mevduatlar ilk kez 1 trilyon TL eşiğini aşarak toplam mevduatın üçte birini oluşturmuştur.
iii. Swap düzeltilmiş net faiz marjı, bir önceki çeyreğe göre 2,4 puan artarak
%5,4 seviyesine çıkmıştır. Bu artışta TÜFE'ye endeksli tahvillerden gelen ek gelirler (150 baz puan katkı) ve TL kredi-mevduat makasındaki (90 baz puan) genişleme etkili olmuştur. 2025’te ise swap düzeltilmiş net faiz marjı 1,1 puan artarak %3,4 seviyesine ulaşmıştır.
iv. 2025’te net ücret ve komisyon gelirleri %56 artışla 73 milyar TL'ye ulaşarak sektör ortalamasının üzerinde performans göstermiştir.
Gelirlerin %52'si ödeme sistemlerinden kaynaklanmıştır.
v. Operasyonel giderler 2024 yılına kıyasla %61 artış göstererek %53 olan sektör ortalamasının üzerinde kalmıştır. Operasyonel giderlerin artışındaki önemli etkenlerden biri, bankanın, devam eden uluslararası şube genişleme stratejisidir. Şube genişlemesinin yanı sıra bilgi teknolojileri (BT)
alanındaki ek yatırımlar da gider kalemlerini etkilemiştir. Gider artışı sektörün üzerinde olmasına rağmen banka, maliyet/gelir oranını %40 seviyesinde tutmayı başarmıştır.
Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
www.denizyatirim.com.tr (http://www.denizyatirim.com.tr) ***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.