TCELL 1.çeyrek bilançosu yayımlandı;
• Satışlara çeyreklik olarak baktığımızda geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %13 artışla 47.9mlr TL olarak gerçekleştiğini ve konsensus beklentinin hafif üzerinde sonuçlandığını görmekteyiz.
• Kırılımlara baktığımız zaman 1Q24’e göre Techfin’de (Paycell-Financell) %31.5’lik büyüme gerçekleşirken çeyreklik anlamda Paycell tarafında aktif kullanıcı sayısında %8’lik düşük meydana gelmiştir. Önemli bir segment olan veri merkezi ve bulut işinde %47.5’luk güçlü artış göstermesini ve Türkiye’deki veri merkezi pazarına erken girişi sayesinde sağladığı güçlü Pazar payı ve liderliğini pozitif değerlendiriyoruz. Mobil segmentte de büyümenin sürdüğünü görürken faturasız segmentten faturalı segmente geçişin devam ettiğini ve net 153bin faturalı abone kazanımı gerçekleşirken faturasız ön ödemeli müşteri kaybının 177bin olmasını sınırlı negatif yorumluyoruz. Sabit segmentte ise çeyreklik müşteri kazanımı 30bin olurken toplam hane erişimi 6milyonun üzerine çıktığını gördük.
• ARPU(kullanıcı başına ortalama gelir) gelişimine baktığımız zaman büyümenin devam ettiğini görmekteyiz. Mobil segmenti %15.7 artarken , sabit segmentte ise fiyat düzenlemeleri ve IPTV katkısıyla %17.7 artış gösterdiğini görmekteyiz.
• Karlılıkta hem çeyreklik hem de 1Q24’e göre brüt kar marjı ve favok büyümesinin güçlü olduğunu , net kar tarafında ise hafif marj daralması görmekteyiz. Şirket 1Q25 döneminde 21.1mlr TL FAVOK ile beklentinin hafif üzerinde sonuçlar açıklarken , net kar tarafında piyasa beklentisine paralel olarak 3.08mlr TL sonuç açıkladı. 1Q25 döneminde ihraç edilen tahvil sebebiyle net borç %17 artış göstermiştir ve 0.46x NetBorç/FAVOK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Marbaş Menkul Değerler
www.marbas.com.tr (http://www.marbas.com.tr)
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.