Türk Traktör 4Ç25’te piyasa beklentisi olan 4milyon TL’nin ve bizim beklentimiz olan 70 milyon TL net karın oldukça altında 502 milyon TL net zarar açıkladı. Şirket 4Ç25’te piyasa beklentisinin (930 milyon TL) %20 ve bizim tahminimizin (1,123 milyon TL) %34 altında 743 milyon TL (y/y: -%60) FAVÖK raporladı.
Şirket 2026 beklentilerini paylaştı. Yönetim, 2026 yurt içi traktör pazarı beklentisini 27-33 bin adet (AK: 42,5 bin adet) seviyesinde açıkladı. Ayrıca yurt içinde satmayı hedeflediği traktör hacmini 11,5-14,5 bin adet (AK: 18.3 bin adet) seviyesinde paylaştı.
Dolayısıyla şirket, yurt içi pazar payı beklenti aralığını %35-54 olarak tahmin etmektedir. Şirketin ihracat hacmi beklentileri 11-
13,5 bin adet (AK: 11,6 bin adet) traktör seviyesindedir. Yönetim 2026’da yatırım harcaması beklentisini 75-100 milyon ABD dolar olarak paylaştı.
4Ç25’te net satışlar %31 daraldı. 4Ç25’te yurt içi traktör satış hacmi yıllık %55 daralırken, ihracat satış hacmi yıllık %74 arttı.
Toplam traktör satış hacmi yıllık %32 azaldı.
4Ç25’te FAVÖK %60 daraldı. 4Ç25’te FAVÖK marjı 421 baz puan daralarak %5,8 seviyesinde gerçekleşti. 4Ç25’te brüt kâr marjı yıllık 344 baz puan daraldı. 4Ç25’te şirketin faaliyet giderleri/net satışlar oranı yıllık 270 baz puan arttı.
4Ç25’te şirketin net borcu çeyreklik bazda %22 daraldı. 4Ç25’te şirketin İşletme Sermayesi/Net satışlar oranı çeyreklik 302 baz puan daraldı. 4Ç25’te alacak vadesi çeyreklik 3 gün arttı. 4Ç25’te stok vadesi çeyreklik 20 gün daraldı. 4Ç25’te satıcı vadesi çeyreklik 3 gün daraldı. 4Ç25’te nakit döngüsü çeyreklik 20 gün daraldı. Net borç/FAVÖK, 4Ç25’te çeyreklik bazda 1,8x seviyesinde yatay kaldı.
Türk Traktör 2026 yılında temettü dağıtmamaya karar verdi.
Yorum: Hacim ve marj beklentilerimizi aşağı revize ediyoruz. Hedef fiyatımızı 800 TL’den 725 TL’ye, önerimizi ise Endeksin Üzerinde Getiri’den Nötr’e indiriyoruz.
Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
https://www.akyatirim.com.tr/
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.