Türk Telekom 4Ç25’te piyasa beklentisinin %88 altında 719mn TL net kar açıklamıştır. Şirket 4Ç24’te 2.075mn TL zarar açıklamıştı. Net kar çeyreksel olarak %93 azalmıştır. Böylece TTKOM’un 2025 yılı toplam net karı yıllık %108 artışla 22.981mn TL oldu. Yıllık olarak bakıldığında, faaliyet karındaki yıllık %76 artışa karşın, temel olarak oldukça yüksek kaydedilen 10.383mn TL vergi gideri (4Ç24’te 11.728mn TL) net karı olumsuz etkilemiştir. Türk Telekom 4Ç25’te piyasa beklentisinin %21 üzerinde ve yıllık %16 artışla 69.317mn TL konsolide gelir açıklamıştır. TTKOM 4Ç25’te piyasa beklentisinin %12 üstünde, yıllık %12 artışla 26.366mn TL FVAÖK açıklamıştır. Brüt karlılıktaki iyileşmeye karşın, faaliyet giderlerinde yıllık %10 artış nedeniyle %38,0 olan konsolide FVAÖK marjı yıllık 1,4puan daralmış, piyasa beklentisi olan %41,4’ün altında gerçekleşmiştir. Böylece TTKOM’nun 2025 yılı toplam FAVÖK’ü yıllık %20 artışla 99.387mn TL olurken, FVAÖK marjı %41,0 olarak gerçekleşmiştir. Türk Telekom 2026 yılında (TMS-29 dahil) %8 - %9 gelir büyümesi (inşaat geliri düzeltmesi hariç), %41 - %42 aralığında FVAÖK marjı ve yatırım harcamalarının gelire oranı ise %33 - %34 olarak gerçekleşmesini hedeflemektedir. Türk Telekom’un 4Ç25 faaliyet karlılığı güçlü olmasına karşın, net kar yüksek vergi gideri nedeniyle beklentilerin oldukça altında kalmıştır. Bu sebeple 4Ç25 sonuçlarının hisse etkisini Nötr olarak değerlendiriyoruz. Türk Telekom için 12 Aylık hedef fiyatımız 88TL olup Endeks Üstü (EÜ) getiri tavsiyemizi muhafaza ediyoruz
Garanti BBVA Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
https://www.garantibbvayatirim.com.tr/
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. iş burada yer alan bilgilerin, doğruluğundan, yeterliliğinden veya tamlığından ve bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.