Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. (TSKB TI) 3Q25 Finansal Sonuçları - PhillipCapital Araştırma / Öneri: Endeks Üzeri Getiri / Hedef Fiyat: 19,00 TL
TSKB, 2025 yılının üçüncü çeyreğinde piyasa beklentilerine paralel bir şekilde 2,8 milyar TL net kâr açıkladı; böylelikle net kar değişimi çeyreklik %17 düşüş senelik %7 yükseliş olarak gerçekleşti. Bu dönemde özkaynak karlılığı %27,4 olarak gerçekleşti.
Artan swap maliyetleri ve düşen TÜFEKS gelirlerindeki düşüş sebebiyle NIM’de bir genişleme olmasına rağmen swap adj. net faiz marjı 60 bps düşüşle %5,1’e gerilemiştir. Net faiz marjının 2025 tüm yıl beklentilerinin üstünde gerçekleşmesini bekliyoruz.
Bu çeyrekte net kar üzerinde 350 milyon TL serbest karşılık çözülme etkisi görmekteyiz. Net karın QoQ daraldığını görsek de 2Ç’deki tek seferlik tahsilat etkisini ve bu çeyrekteki serbest karşılık çözülmesini istisna tutarsak %10’luk bir artış olduğunu söyleyebiliriz.
Şirket 2025 beklentilerimize göre 3,07x F/K ve 0,80x F/DD işlem görmekte olup marj baskısı sebebiyle bugün bir miktar satış baskısı beklenebilir.
PhillipCapital Menkul Değerler A.Ş.
https://www.phillipcapital.com.tr/
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.