Türk Altın İşletmeleri 4Ç25 finansallarında;
list*yıllık bazda 2,4 kat artışla yaklaşık 3 milyar TL ciro,list*1,10 milyar TL FAVÖK (4Ç24: 516 mn TL negatif FAVÖK),list*660 mn TL zarar açıkladı (4Ç24: yaklaşık 72 mn TL net kar).
Piyasa medyan beklentisi 4,75 milyar TL gelir, 2,09 milyar TL FAVÖK ve yaklaşık 1,43 milyar TL net kar olması yönündeydi. Dolayısıyla ciro ve FAVÖK sırasıyla piyasa beklentisinin %37 ve %47 altında gerçekleşirken şirket dönemi kar beklentisini karşılık zararla tamamladı.
Operasyonel görünüme baktığımızda son çeyrekte yıllık 1,4 kat artışla 17.243 ons altın satışı oldu. Üretim hacmindeki artışa ek olarak altın fiyatlarındaki yükseliş de şirketin cirosundaki belirgin büyümeyi destekledi.
Brüt kârın iyileşmesiyle birlikte (yıllık 12,5 kat artış) şirket bu dönemde 709 milyon TL esas faaliyet kârı elde etti (4Ç24: 1 mlr TL zarar). FAVÖK marjı ise %36,8 oldu (4Ç24: -%58,9).
Operasyonel taraftaki güçlü iyileşmeye karşın, yatırım faaliyetlerinden giderler altında kaydedilen sabit kıymet satış zararı (419 mn TL), net parasal pozisyon kaybında görülen artış ve ertelenmiş vergi gideri (1,45 mlr TL) kârlılığı baskıladı.
Şirketin net nakit pozisyonu Eylül sonunda 19,28 milyar TL iken, Aralık sonunda 18,59 milyar TL seviyesine geriledi.
Şirket 2025 yılında yıllık bazda %48 artışla 16,94 milyar TL ciro, yıllık %104 artışla 5 milyar TL FAVÖK (FAVÖK marjı %29,5) ve yıllık 4 kat artışla 4,10 milyar TL net kâr açıkladı.
Açıklanan sonuçları güçlü operasyonel performans ve kar marjlarındaki belirgin iyileşmeye karşın sonuçların beklenti altında kalması nedeniyle kısmen pozitif olarak değerlendiriyoruz.
PhillipCapital Menkul Değerler A.Ş.
https://www.phillipcapital.com.tr/
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.