Satış hacmi yıllık bazda %143 artışla ~17,2 bin onsa ulaşmış ve 4Ç25 satış gelirleri altın fiyatlarındaki artışın da desteğiyle yıllık %242 artışla 3,0 milyar TL'ye yükselmiştir (kons:
list*749 milyon TL, Gedik: 6.045 milyon TL). 2025 yılı satış hacmi yıllık bazda %18 artışla~118,4 bin ons olmuştur. Nakit maliyetler 2025 yılında yıllık bazda %12 artışla ~2.334 USD/ons seviyesine yükselmiştir. Hesaplamalarımıza göre, çeyreklik nakit maliyetler
~2.680 USD/ons seviyesinde gerçekleşmiş, bu da çeyreklik bazda %20 artışa işaret etmekle birlikte, geçen yılki yüksek bazın etkisiyle yıllık bazda %44 düşüşe işaret etmektedir. Brüt kar marjı çeyreklik bazda 9,3 puan artışla %56,4'e (2025: %43,8)
yükselirken, Operasyonel Giderler/Satış oranı çeyreklik bazda 16 puan artışla 4. çeyrekte
%29,2'ye yükselmiştir. Yıllık bazda güçlü ciro artışı (beklentilerin altında) olmasına rağmen, operasyonel giderlerdeki yoğunlukla FAVÖK 1.102 milyon TL'ye gerilemiş (kons:
list*087 milyon TL, Gedik: 2.428 milyon TL / 3Ç25: 2.232 milyon TL), bu da FAVÖK marjının çeyreklik bazda 150bp daralarak %36,8'e gerilemesine neden olmuştur. Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.gedik.com (http://www.gedik.com)
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.