4Ç25’te açıklanan net zarar, temel olarak 1,9 milyar TL vergi gideri ve 393 milyon TL’lik net finansal giderden kaynaklanmıştır. Sonuç olarak, 4Ç24’teki 497 milyon TL net kar,
4Ç25’te 2,2 milyar TL net zarara dönmüştür. FAVÖK, tarım segmentinin daha güçlü performansı ile desteklenerek yıllık bazda %13 ve çeyreklik bazda %164 artışla 560 milyon TL'ye yükselmiştir. Tarım segmentinin FAVÖK’ü yıllık bazda %163 artışla 854 milyon TL'ye çıkmıştır. Öte yandan, müteahhitlik ve yatırım segmentleri negatif FAVÖK açıklamıştır. Net borç, işletme sermayesindeki azalma ile çeyreklik bazda %21 düşüşle 6,0 milyar TL'ye gerilemiştir. Şirket, 2024 yılında 529 milyon TL net kar ve 3,8 milyar TL FAVÖK açıklarken, 2025 yılını 5,7 milyar TL net zarar ve 14 milyon TL faizi vergi ve amortisman öncesi zarar ile kapatmıştır. Birikmiş siparişler, 3Ç25’te 690 milyon USD’den 4Ç25’te 590 milyon USD’ye gerilemiştir. 4Ç25’te yüksek net zarara rağmen, FAVÖK’ün yıllık bazda iyileşmesi ve net borcun çeyreklik bazda azalması nedeniyle sonuçları nötr olarak değerlendiriyoruz. Hisse, son altı ayda %42'lik bir düşüşün ardından, İran savaşının başlamasıyla gübre fiyatlarındaki artışın desteğiyle, geçen hafta-100 Endeksi’nin %9 üzerinde performans sergilemiştir. Gübre fiyat seviyelerine bağlı olarak kısa vadeli dalgalanmanın devam edebileceğini düşünsek de hisse başına 75,00 TL hedef fiyatla Endekse Paralel Getiri önerimizi koruyoruz.
Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.gedik.com (http://www.gedik.com)
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.