Hasılat Tarafındaki Güçlü Artış; Operasyonel Gider ve Maliyet Artışlarına Rağmen, Faaliyet Kârlarına Olumlu Yansımıştır!
Ø Şirketin, 2025/12 döneminde elde ettiği Hasılat; geçen yılın aynı dönemine(2024/12) göre 22,94 Milyar TL(yüzde 38,74) civarında artış göstererek, 82,15 Milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir.
Satışların Maliyeti ise; aynı dönemler arasında 11,30 Milyar TL civarında(yüzde 29,95) artmış ve 49,02 Milyar TL olmuştur. Hasılat tarafındaki tutar bazlı artışın, Satışların Maliyeti’ndeki artıştan daha fazla(+) olması sonrasında; şirketin Brüt Kâr rakamı, senelik bazda 11,64 Milyar TL(yüzde 54,18) tutarında güçlü artışla şirketin finansallarında 33,13 Milyar TL düzeyinde yer almıştır. Şirketin Brüt Kâr Marjı da; geçen seneki yüzde 36,29 seviyesinden yüzde 40,32 düzeyine yükselmiştir.
Ø Şirketin Faaliyet Giderleri; geçen yılın aynı dönemine göre 4,71 Milyar TL artmış ve 16,80 Milyar TL olmuştur. Diğer Net Esas Faaliyet Gelirleri kalemine ise; cari dönemde 389,2 Milyon TL(geçen yıl 974,3 Milyon TL) civarında gelir yazılmıştır. Bu iki ana kalemdeki değişimler 5,29 Milyar TL’lik negatif etkiye işaret ederken, bu rakamın 11,64 Milyar TL tutarındaki Brüt Kâr iyileşmesiyle mahsup edilmesi sonrasında; şirketin Esas Faaliyet Kârı’nda, senelik bazda 6,34 Milyar TL(yüzde 61,17) güçlü artış ortaya çıkmış ve cari dönemde 16,72 Milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Amortisman giderlerinin dahil edilip, kur farkı ve tek seferlik diğer gelirlerin dahil edilmediği FAVÖK rakamı ise;
senelik bazda 8,50 Milyar TL(yüzde 50,61) düzeyinde artmış ve finansallarda 25,29 Milyar TL civarında yer almıştır. Bu gelimeler sonrasında; şirketin Esas Faaliyet Kâr Marjı yüzde 17,52 düzeyinden yüzde 20,35 seviyesine tırmanırken, FAVÖK marjı da yüzde 28,36’dan yüzde 30,78’e yükselmiştir.
Faaliyet Dışı Kısımdan Gelen Yüksek Gider Etkisi; Şirketin Net Kârını Baskılamıştır!
Ø Cari dönemde, şirketin Net Yatırım Faaliyet Gelirleri; geçen seneye göre 255,0 Milyon TL düzeyinde artışla 2,34 Milyar TL civarında gerçekleşmiştir. TAV Antalya Yatırım, TAV Antalya, ATÜ,
TGS, ZAIC-A ve Tibah Operation gibi iştiraklerin oluşturduğu Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımları’ndan 2024/12 döneminde 2,18 Milyar TL gelir kaydeden şirket, cari dönemde ise 2,44 Milyar TL Zarar Payı yazmıştır. TMS 29 Enflasyon Muhasebesi’nin etkilediği kısımdan 5,5 Milyon TL(2024/09’da 300,4 Milyon TL) tutarında oldukça sınırlı Net Parasal Pozisyon Kazancı elde eden şirketin, buna karşın Net Finansman Giderleri ise; ‘’Çeşitli Faiz ve Kur Farkı Giderleri’’nin etkisiyle 4,10 Milyar TL artış göstermiş ve cari dönemde 10,44 Milyar TL düzeyinde gelmiştir. Son olarak, geçen yılın aynı döneminde 1,53 Milyar TL tutarında yer alan Dönem Vergi Giderleri; cari dönemde 2,63 Milyar TL tutarında gelmiş ve Net Kâr/Zarar kalemi’ni baskılayan diğer unsur olmuştur.
Ø Özetle;
ü Esas Faaliyet Kârı’nda ortaya çıkan 6,34 Milyar TL’lik artışa karşın,
yukarıda incelediğimiz faaliyet dışı kısımdan gelen 9,86 Milyar TL’lik yüksek negatif etkinin mahsup edilmesi sonrasında; şirketin Dönem Net Kârı kalemi, senelik bazda 3,74 Milyar TL civarında azalış göstermiş ve cari dönemde 2,81 Milyar TL tutarında yer almıştır. Geçen yılın aynı döneminde 6,56 Milyar TL civarında Net Kâr elde eden şirketin, böylece Net Kâr Marjı da; yüzde 11,08’den yüzde 3,43’e hızla düşmüştür.
Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
www.alnusyatirim.com (http://www.alnusyatirim.com) ***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.