TAB Gıda, 1Ç25’te 8.714 milyon TL gelir (Konsensus: 8.743 milyon TL / Deniz Yatırım: 8.136 milyon TL), 1.451 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 1.700 milyon TL /
Deniz Yatırım: 1.292 milyon TL) ve 310 milyon TL net kar (Konsensus: 458 milyon TL / Deniz Yatırım: 279 milyon TL) açıkladı. Muhasebe değişikliği nedeniyle 1Ç25 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 398 milyon TL’lik olumsuz etki oluştu.
¦ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
list*Güçlü reel büyüme, sektör açısından zorlu geçen çeyreğe rağmen FAVÖK’te büyüme, artan net nakit pozisyonu¦ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar û Görece zayıf net kar
¦ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
› Şirket’in sonuçlarını, hem operasyonel anlamda hem de finansal anlamda olumlu olarak değerlendirmekteyiz. Kaydedilen güçlü reel büyümede, Şirket’in pazar kazanımının ve müşteri odaklı fiyatlama stratejisinin önemli rolü olduğunu düşünüyoruz. Ayrıca, net nakit pozisyonunun hissenin değerlemesini desteklemesini bekleriz. Bununla birlikte, görece zayıf gelen net karın, kısa vadede fiyatlama üzerinde
"algısal olarak" baskı oluşturabilme ihtimalini de göz ardı etmiyoruz.
Ancak, nette, TABGD'nin zorlu iç talep koşullarına karşı son derece başarılı bir iş modeline sahip olduğuna ve pazardaki lider konumunu finansallarına yansıtabileceğine inaniyoruz. Nihai olarak,
değerlendirmemiz olumlu yöndedir.
¦ TAB Gıda, 1Ç25'te yıllık bazda %11 artışla 8.714 milyon TL satış geliri kaydetti.
1Ç25 döneminde, geçen yıla kıyasla fiş sayısı %16 artarken, ortalama fiş büyüklüğü TL bazında %37 artış gösterdi. Toplamda 31 yeni restoran açarken,
franchise restoranların Şirket’in toplam satışları içerisindeki payı geçen yıla kıyasla 2 puan artarak %46 oldu. Diğer taraftan, Şirket’in pazar kazanımının büyümeyi desteklediğini değerlendiriyoruz.
¦ FAVÖK 1Ç25'te yıllık %14 artışla 1.451 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken,
FAVÖK marjı 0,4 puan artışla %16,7 oldu. Şirket reel anlamda büyüme kaydederken, aynı zamanda maliyetlerini optimize bir şekilde yöneterek FAVÖK performansını desteklemeyi başardı.
¦ Şirket, 1Ç25 döneminde yıllık bazda %69 artışla 310 milyon TL net kar açıkladı
(4Ç24: 282 milyon TL net kar, 1Ç24: 184 milyon TL net kar). 1Ç25 döneminde,
muhasebe değişikliği nedeniyle parasal kazanç/kayıp kalemi altında 164 milyon TL’lik olumsuz etki oluştu
Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
www.denizyatirim.com.tr (http://www.denizyatirim.com.tr) ***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.