Bilanço Analizi-Şok Market (Alnus Yatırım)

Maliyet ve Faaliyet Giderlerindeki Artış; Faaliyet Kârları Üzerinde Baskıya Neden Olmuştur!
Ø Şirketin, 2024/12 döneminde elde ettiği Hasılat; geçen yılın aynı dönemine(2023/12) göre 9,02 Milyar TL(yüzde 4,67)
civarında artış göstererek, 202,17 Milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir. Satışların Maliyeti ise; aynı dönemler arasında 10,06 Milyar TL civarında(yüzde 6,48) artmış ve cari dönemde 165,22 Milyar TL olmuştur. Satışların Maliyeti’ndeki artışın, Hasılat tarafındaki artıştan daha fazla olması(-) sonrasında; şirketin Brüt Kâr kaleminde 1,04 Milyar TL(yüzde 2,74) düzeyinde azalış oluşmuş cari yıldaki Brüt Kâr 36,96 Milyar TL(geçen yıl 38,00 Milyar TL) olarak gerçeklemiştir. Brüt Kâr Marjı da; geçen seneki yüzde 19,67 seviyesinden yüzde 18,28 düzeyine gerilemiştir(-).
Ø Faaliyet Giderleri; ‘’Personel Giderleri’’ öncülüğünde 5,17 Milyar TL(yüzde 13,07) artış göstermiş(-) ve toplam Faaliyet Giderleri(Genel Yönetim ve Pazarlama-Satış-Dağıtım) 44,77 Milyar TL olmuştur. Brüt Kâr’daki azalışın yanı sıra, Faaliyet Giderleri’nde ortaya çıkan artışın etkisiyle; şirketin Esas Faaliyet Kârı/Zararı, 6,31 Milyar TL’lik azalış göstermiş ve 8,72 Milyar TL tutarında Esas Faaliyet Zararı ortaya çıkmıştır. FAVÖK rakamında da; Faaliyet Giderlerinden gelen negatif etki ile 5,12 Milyar TL düzeyinde düşüş ortaya çıkarken, Amortisman etkisi ve tek seferlik kalemlerin çıkartılması ile 4,0 Milyon TL düzeyinde oldukça düşük(geçen yıl 5,13 Milyar TL) Kâr görülmüştür. Şirketin Esas Faaliyet Kârı ve FAVÖK Marjları da; sırasıyla yüzde -
(eksi)1,25 düzeyinden yüzde -(eksi)4,31’e ve yüzde 2,66’dan yüzde 0,0’a gerileme göstermiştir(-).
Esas Faaliyet Gideri’nden gelen Negatif Etki; Şirketin Net Kârı’nda da Baskıya Neden Olmuştur!
Ø Cari dönemde artış kaydeden ‘’Faiz Gelirleri’’ alt kaleminin öncülüğünde; Net Yatırım Faaliyet Gelirleri, senelik bazda 1,25 Milyar TL civarında artmıştır. Buna karşın, Net Finansman Giderleri de; ‘’POS Nakit Tahsilat Giderleri’’ alt kalemindeki yükselişin etkisiyle, geçen yılın aynı dönemine göre 940,1 Milyon TL civarında artış göstermiştir. 2023/12 dönemi finansallarına; 2,03 Milyar TL tutarında Vergi Gideri yazan şirket, 2024/12 finansallarına ise 1,12 Milyar TL Ertelenmiş Vergi Geliri kaydetmiştir. Geçen yıl 14,74 Milyar TL düzeyinde yer alan TMS 29 kaynaklı Net Parasal Pozisyon Kazancı kalemine; cari dönemde 11,52 Milyar TL kaydedilmesi ise ‘Ertelenmiş Vergi Geliri’nin pozitif etkisini nötrlemiştir.
ü Özetle; Faaliyet Dışı Gelir/Giderlerdeki artış ve azalışlar hemen hemen birbirine denk olurken, Esas Faaliyet Kârı’ndan gelen 6,31 Milyar TL’lik senelik negatif etkiliyle;
şirketin Dönem Net Kârı da 6,07 Milyar TL(yüzde 99,00)
düşüşle sadece 61,2 Milyon TL olmuştur(geçen yıl 6,13 Milyar TL). Şirketin Net Kâr Marjı da; yüzde 3,18’den yüzde 0,03’e hızla gerilemiştir(-).

Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
www.alnusyatirim.com (http://www.alnusyatirim.com)

***
Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.