Düşük vergi gideri net karı desteklemiştir Şişe Cam 1Ç25’te piyasanın 1.199mn TL net zarar beklentisine karşın, 1.254mn TL net kar açıklamıştır. Bu rakam yıllık %61 azalmıştır.
Yıllık olarak bakıldığında, 1.641mn TL'lik faaliyet zararına ve toplamda daha düşük operasyonel olmayan gelirlere karşın, 175mn TL olarak gerçekleşen daha düşük vergi gideri (1Ç24’te 2.976mn TL vergi gideri şirketin net kar kaydetmesinden etkilidir.
Operasyonel olmayan gelirlerin dağılımına bakıldığında, Şişe Cam 1Ç25'te 1.925mn TL net finansal gelir (1Ç24’te 4.676mn TL), 1.031mn TL net diğer gelir (1Ç24, 985mn TL)
ve 41mn TL yatırım faaliyetlerinden gelir (1Ç24’te 666mn TL) kaydetmiştir.
Şişe Cam’ın 45.464mn TL olan 1Ç25 konsolide gelirleri yıllık %19 azalırken, piyasa beklentisiyle uyumlu gerçekleşmiştir. Şirketin 1Ç25’te uluslararası faaliyetlerden elde ettiği gelir, konsolide gelirlerinin yaklaşık %60’ını oluşturmuştur.
Şişe Cam 1Ç25’te piyasa beklentisinin %40 üstünde, yıllık %34 düşüşle 2.691mn TL FVAÖK kaydetmiştir. %5,9 olan FVAÖK marjı geçen yılın aynı dönemine göre 1,4 puan daralırken, %4,2 olan piyasa beklentisinin üstünde gerçekleşmiştir. Brüt kar marjında yıllık 1.1 puanlık iyileşmeye karşın, faaliyet giderlerinin, konsolide gelirlerin %27,3'ünü oluşturması (1Ç24’te %23,8’i) FAVÖK marjında daralmaya neden olmuştur.
Nötr piyasa etkisi bekliyoruz Şişe Cam’ın 1Ç25 piyasanın net zarar beklentisinin aksine net kar kaydedilmesinde temel olarak düşük vergi gideri etkilidir. Bu sebeple sonuçlarının hisse etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.
Şişe Cam için Endekse Paralel Getiri (EP) tavsiyemizi 12 Aylık hedef fiyatımız olan 52TL ile koruyoruz.
Garanti BBVA Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
https://www.garantibbvayatirim.com.tr/
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. iş burada yer alan bilgilerin, doğruluğundan, yeterliliğinden veya tamlığından ve bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.