Selçuk Ecza Deposu, 4Ç25’te 42.877 milyon TL gelir (Konsensüs: 42.009 milyon TL / Deniz Yatırım: 42.071 milyon TL), 1.571 milyon TL FAVÖK (Konsensüs: 1.681 milyon TL / Deniz Yatırım: 1.681 milyon TL) ve 211 milyon TL net kar (Konsensüs: 1.071 milyon TL / Deniz Yatırım: 1.852 milyon TL) açıkladı. 4Ç25 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 1.518 milyon TL’lik olumsuz etki oluştu.
■ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar ü Kutu ve TL bazlı pazar payında artış, faaliyet ve finansman giderlerinde gerileme.
■ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar û Satış gelirleri ve FAVÖK’te daralma, beklentilerin altında gelen net kar.
■ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz à 4Ç25 finansallarını, pazar payında artış gözlenmesine karşın ciroda ve operasyonel karlılıkta gerileme, net karlılık üzerinde ise baskı izlenmesi açısından sınırlı olumsuz olarak değerlendiriyoruz. Yıl genelinin zarar pozisyonu ile tamamlanmasına karşın, geçmiş yıl karlarından kar payı dağıtılması kararının ise yatırımcı nezdinde olumlu algılanabileceğini düşünüyoruz.
■ Genel Değerlendirme: Mevcut durumda, Selçuk Ecza Deposu için 12-aylık hedef fiyatımız 101,10 TL’den 110,00 TL’ye güncelliyor, önerimizi ise sunduğu görece sınırlı yükseliş potansiyeli nedeniyle TUT yönünde devam ettiriyoruz. 2026 tahminlerimize göre hisse 7,5x FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir. Hisse, yıl başından itibaren 100 endeksinin %17 altında performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 11,3x FD/FAVÖK çarpanlarından işlem görmektedir.
Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
www.denizyatirim.com.tr (http://www.denizyatirim.com.tr) ***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.