OYAKC 4Ç25 Sonuçları (Kısmen Pozitif)
OYAK Çimento Fabrikaları, 4Ç25 konsolide finansallarında;
list*yıllık bazda %3 azalışla 14,2 milyar TL ciro,list*yıllık bazda %13 azalışla 3,65 milyar TL FAVÖK velist*1,16 milyar TL net kâr açıkladı (4Ç24: 1,97 mlr TL).
Kurum olarak 13,9 milyar TL ciro, 3,5 milyar TL FAVÖK ve 1,5 milyar TL net kâr bekliyorken; piyasa medyan beklentileri ise 14,1 milyar TL ciro, 3,58 milyar TL FAVÖK ve 1,5 milyar TL net kâr şeklindeydi.
Marj tarafında, 4Ç25'te brüt kâr marjı %27,1 (4Ç24: %30,1), FAVÖK marjı ise %25,7 (4Ç24: %28,6) seviyesinde gerçekleşerek yıllık bazda sırasıyla üçer puanlık daralmaya işaret etti.
Finansal yapı tarafında ise şirketin net nakit pozisyonu, Ekim ayında gerçekleştirilen 4,9 milyar TL temettü ödemesine rağmen 10,6 milyar TL ile güçlü seyrini korudu (Eylül 2025: 12,6 mlr TL). Dikkat çeken bir gelişme olarak finansal borçlar yıl içinde belirgin biçimde artarak 4,2 milyar TL seviyesine ulaştı (Aralık 2024: 291 mn TL).
2025 yılında, OYAK Çimento yıllık bazda %3 azalışla 56,5 milyar TL ciro, %16 azalışla 14,8 milyar TL FAVÖK ve 8,8 milyar TL net kâr kaydetti. Yıllık FAVÖK marjı %26,3 (2024: %30,4) seviyesine gerileyerek fiyatlama tarafındaki sınırlı manevra alanını ve maliyet enflasyonunun etkisini yansıttı. Sektörün güçlü hacim büyümesine rağmen şirketin cirosunun yıllık bazda %3 gerilemesi, bu fiyatlama baskısının somut bir yansıması olarak öne çıktı.
Operasyonel tarafta, yıl boyunca sürdürülebilirlik ve verimlilik odaklı yatırımlar hız kesmeden devam etmiştir. Ankara Beypazarı'ndaki 115 MW kapasiteli güneş enerji santrali yatırımının 45 MW'lık ilk fazı Aralık 2025'te devreye alınmış olup kalan kısmın 1Ç26'da tamamlanması hedeflenmektedir. Ankara, Ereğli, İskenderun ve Ünye paketleme tesislerinin devreye alma çalışmaları yılsonunda tamamlanmıştır. Dijitalleşme cephesinde 10.600 sensörden oluşan makine sağlığı izleme projesi Ankara, Ünye ve Denizli fabrikalarında faaliyete geçmiştir. Stratejik yapılanma adımı olarak ise yapı malzemeleri operasyonlarını tek çatı altında toplamak amacıyla %100 bağlı ortaklık olarak CIMPOR Yapı Malzemeleri A.Ş. 23 Aralık 2025 tarihinde kurulmuştur.
2026 beklentilerine bakıldığında, GES yatırımının tam kapasite devreye alınmasıyla birlikte enerji maliyetlerinde kalıcı iyileşme öngörülmektedir. Adana, Mardin ve Ankara tesislerindeki toplam 13,5 MW kapasiteli atık ısı geri kazanım projesi de 2026 yılı içinde kademeli olarak devreye alınacaktır. Adana fabrikası otomasyon güncelleme projesinin 2026'da tamamlanması planlanmaktadır.
Genel olarak değerlendirildiğinde, 4Ç25 sonuçları OYAK Çimento açısından operasyonel düzeyde beklentilerin üzerinde bir tablo çizerken, marjlardaki daralmanın sürdüğü bir çeyrek olarak şekillenmiştir. Güçlü net nakit pozisyonu, TCC-Cimpor sinerjisi ve 2026'da kademeli olarak devreye girecek enerji verimliliği yatırımlarının maliyet yapısında yaratacağı kalıcı iyileşme, şirketin orta vadeli görünümünü destekleyen temel unsurlar olarak öne çıkıyor.
PhillipCapital Menkul Değerler A.Ş.
https://www.phillipcapital.com.tr/
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.