Romanya projesine ilişkin tazminat ödemesi ciroyu beklentilerin altına çekti - Otokar’ın toplam satış 4Ç25 döneminde hem beklentimizin hem de piyasa beklentilerinin altında yıllık %37 artış ile 19,7 mlr TL seviyesinde açıklandı. Böylece şirket, 2025 yılının tamamında cirosunu %17,8 artırarak 52 mlr TL satış geliri kaydetmiş oldu. Ayrıca 2025’te, toplam satışların %66’sını (2024: %65) oluşturan ihracat gelirleri, yıllık %20 artış göstererek 34 mlr TL seviyesinde gerçekleşti. Askeri ve ticari araç teslimatlarının yanı sıra pick-up satışlarının desteği gelir büyümesine katkı sağlayan unsurlar olarak öne çıktı. Dördüncü çeyrekte yoğunlaşan yüksek kar marjına sahip askeri araç teslimatlarına rağmen Romanya sözleşmesine ilişkin gecikme kaynaklı tazminat sürecinin, şirketin yıllık gelirlerini %4, 4Ç25 dönemi gelirlerini ise %9 oranında olumsuz etkilediği açıklandı. Ürün grubu bazında incelediğimizde, 2025 yılında ciroya en yüksek katkı %52
(2024: %61) ile yine yolcu taşımacılığı grubundan gelirken, onu %27 (2024: %16) ile zırhlı araçlar grubu takip etti. Yük taşımacılığı segmenti ise 2025 yılında cirodaki payını, 2024’teki %7 seviyesinden %12’ye yükseltti.
Otokar’ın 2024’te 44 mn $ ve 943 mn €’dan oluşan kesinleşen sipariş tutarı, 2025’te yaklaşık 1 mn $ ve 719 mn € olarak açıklandı. Bununla birlikte, 4x4 zırhlı araç siparişlerinden oluşan bakiye siparişlerin büyük bir kısmının Romanya zırhlı araç projesi bakiyesinin (719 mn €) oluşturduğunu hatırlatalım.
Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş
www.vakifyatirim.com.tr (http://www.vakifyatirim.com.tr)
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.