OFSYM 3Ç25 (Negatif)- PhillipCapital Araştırma
OFSYM, 3Ç25 finansallarında;
list*yıllık bazda %17 azalışla 3,46 milyar TL ciro,list*yıllık bazda %49 azalışla 213 milyon TL FAVÖK velist*yıllık bazda %67 azalışla 46 milyon TL net kâr açıkladı.
Operasyonel kârlılıkta ise gerileme eğilimi dikkat çekti; FAVÖK marjı yıllık 3,8 baz puan azalışla %6,18 oldu. Operasyonel kârlılıktaki gerilemenin yanı sıra net parasal pozisyon kaybının 102 mn TL’ye çıkması (3Ç24: 25 mn TL) ve dönem vergi gideri etkisi net kârlılığı sınırladı.
Şirketin net borç pozisyonu Haziran sonu itibarıyla 1,56 milyar TL iken Eylül sonunda %5 oranında ılımlı azalışla 1,47 milyar TL’ye geriledi. Net Borç / FAVÖK rasyosu ise FAVÖK’teki zayıflamadan dolayı 0,9x oldu (3Ç24:0,8x).
Şirket, sektör dinamikleri gereği düşük tek haneli net kâr marjlarıyla faaliyet göstermekte olup, yem işinin yapısı gereği hammadde ticareti de yürütmektedir. Bu faaliyetin ilerleyen dönemde farklı bir şirket üzerinden sürdürülmesi planlanmaktadır. 2027’den itibaren etkisini göstermesi beklenen Samsun Tesisi için yaklaşık 18 milyon dolarlık yatırım planlanırken, yüksek kâr marjı potansiyeline sahip üç lokasyondaki lisanslı depolama projelerine yönelik çalışmalar da devam etmektedir. Şirket ayrıca yenilenebilir enerji tarafında Malatya’da 10 MW ve Çorum’da 3,5 MW kapasiteli GES yatırımlarını sürdürmektedir. Santralden yıllık yaklaşık 15,2 milyon kWh elektrik üretimi beklenirken, bu üretimin enerji maliyetlerinde yaklaşık 50 milyon TL tasarruf sağlaması hedefleniyor.
Açıklanan sonuçları, operasyonel kâr marjlarındaki düşüş, cirodaki reel daralma ve zayıflayan faaliyet kârlılığı nedeniyle negatif olarak değerlendiriyoruz. Bununla birlikte borçluluk yapısındaki kısmi iyileşme ve devam eden yatırımlarını orta vadede destekleyici unsurlar olarak görüyoruz.
PhillipCapital Menkul Değerler A.Ş.
https://www.phillipcapital.com.tr/
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.