Kervan Gıda, 2 025 1.çeyrekte 3,41 milyar TL hasıl at, 370,18 milyon T L FAVÖK, 132,91 mily on TL net za rar ile beklentilerimize paralel sonuç paylaştı.
·
H asılat enflas yon muhasebes inin de etkisiyle %3 düşüşle 3,4 milyar TL olarak g e rçekleşti. Satış gelirleri özelinde Mısır tarafının da açılmasıyla ihracat payı 60 baz p uan artışla %66,1 olara k izlendi. Türkiye özelinde s atışlar ın %66,1 i ihracat,
%20,2 si organize ticaret, %13,7 si g eleneksel oldu. Geleneksel payı 70 baz puan a zalırken ihracat payı 60 or ganize ticaret payı 20 baz puan artış gös terdi. Polonya taraf ında ihracat tarafı güçlü ar ttı. 1170 baz puan artış la %20,2 oldu. B2B payı 170 baz puan artışla %30,1 oldu. O rganize ticaret 2110 baz p uan azalışla %31,8 olurken geleneksel payı 870 baz puan artışla %9,2 olarak gerçekleşti. Mısır ö zelinde geleneksel pay ı 61 puan azalışla %39 ihracat 61 puan artışla %61 oldu. Kategoriler özelinde Türkiye de Jelly ve Licorice, Polonya da J elly ve Marshmallow, Mısır özel inde Jelly ve Licorice ağırlık gösteriyor. Satışlar içerisinde jelly ve licorice payı 70 baz puan artışla konsolide %71,7 olmuştur.
·
Yatırım faaliyetleri devam ettiriliyor. 2025 1.çeyrekte yapı lan yatırım faaliyetleri 123,03 m ilyon TL dir. 140,41 milyon TL lik Akhisar inşaat çalışmaları, üretim hattı v e diğer yatırımların yanı sıra 292,9 milyon TL lik Polonya jelly üretim hattı yatırımları ve inşaat çalışmaları sürdürülmektedir.
·
Brüt kar yıllık %1,67 artışla 957,13 milyon TL oldu. Brüt karlılık öz ellikle Mısır katkısının yanı sıra hem Türkiye hem İngiltere den gelen pozitif gelir akımı ek katkı sağladı. ABD %49 ve Polonya %16,98 oranında daraldı.
·
Esas faaliye t özelinde İngiltere haricinde daralma etkileri ile %11,37 düşüşle 201, 36 m ilyon TL oldu. Yat ırım faaliyetleri kaynaklı amortisman girişleri sürmesi nedeniyle FAVÖK geçen seneye göre yatay kalarak 370,18 milyon TL oldu.
·
Net zarara geçildi. En büyük unsur 20 katın üstünde artan vergi ödemelerinden k aynaklanıyor. SFVÖK te az miktarda da olsa da kar var.
·
Net borç varlı ğı yatırımlar kaynaklı sürmeye devam ediyor. Net borç/FAVÖK 3,74 oldu. Deva mlılığı bir süre daha izlenebilir.
Sonuç olarak,
bilançoyu toparlanma nişa nesi görülmesi nedeniyle nötr değerlendi r iyoruz. 2025 2.çeyrek olumlu baz etkisi yaratabilir. Yeni yatırımların etkisinin kademeli görülmesini beklemeyi sürdürüyoruz.
Marbaş Menkul Değerler
www.marbas.com.tr (http://www.marbas.com.tr)
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.