Koç Holding 4Ç25’te geçen yılın aynı dönemindeki -7.99mlr TL’ye kıyasla 7.02mlr TL net kar açıkladı. Holding piyasa beklentisi olan 4.4 milyar TL’yi güçlü şekilde aştı. Holding’in net dönem karı geçen yılki 1.7mlr TL’den 2025 yılında 22.01mlr TL’ye yükseldi. Yıllık %41 oranındaki FVAÖK büyümesine ek olarak enflasyondaki düşüş sayesinde iyileşme gösteren parasal kayıp (2025: -2.7 mlr TL) net kar artışında etkili oldu. Holding’in likidite pozisyonu 2024 yılındaki 32.1mlr TL’den 2025 yıl sonu itibarıyla 34.9mlr TL’ye yükselmiştir. Döviz bazında bakıldığında ise 2024 yılındaki 911 milyon USD’den 2025 yılında 815 milyon USD’ye değişim göstermiştir. Güçlü likidite görece yüksek kalmasını beklediğimiz ortalama faiz oranları dikkate alındığında 2026 yılı için oldukça defansif bir görünüm sunmaktadır. Solo pozisyonun %31’lik kısmı TL’de iken %69’luk kısmı döviz cinsinde tutulmaktadır. Holding’in net aktif değer iskontosu tarihsel ortalama %14’e kıyasla %37 seviyesindedir. Gelecek dönemde enflasyonda daha fazla düşüş, Türkiye risk priminde devam eden normalleşme ve özellikle’teki kurumsal yabancı yatırımcı oranında yeniden ivmelenme olabilmesi durumunda Holding’in net aktif değer iskontosu daha fazla iyileşme gösterebilir. Mevcut durumda Koç Holding’in çeşitlilikten güç alabilen etkin bir portföye sahip olduğunu düşünmekteyiz. Holding içerisinde Finans %22, Otomotiv segmentinin toplamda %36, Rafineri %18, Dayanıklı Tüketim %4, diğer iş ve nakitin %16 oranında ağırlığı bulunmaktadır. Koç Holding yalnızca tek başına Türkiye’nin toplam ihracatının yaklaşık %7’sini yaparken ihracatın gelirlerdeki payı %31’dir.
Garanti BBVA Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
https://www.garantibbvayatirim.com.tr/
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. iş burada yer alan bilgilerin, doğruluğundan, yeterliliğinden veya tamlığından ve bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.