Karel Elektronik, 1Ç25 döneminde 3.275 milyon TL satış geliri, 139 milyon TL FAVÖK ve 352 milyon TL net zarar açıkladı. Enflasyon muhasebesi nedeniyle 1Ç25 dönemi finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 485 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.
■ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
✓ Çeyreksel bazda artan operasyonel karlılık, net borçta yaşanan azalış.
■ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar û Satış gelirinde reel daralma.
■ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
¢ 1Ç25 finansallarında, operasyonel karlılık tarafında gördüğümüz çeyreksel bazda toparlanmaya ek olarak Daiichi pay satışının katkısıyla net borçta azalış yaşanmıştır. Finansallar üzerindeki görece zayıf seyir devam etse de en kötü dönemin geride kaldığını işaret eden sonuçların hisse performansı üzerindeki olumsuz etkiyi nötrleyeceğini düşünüyoruz. Ana operasyonların seyri ve sorunlu alanlara odaklanılarak yeniden yapılanma sürecine girilmesi sonrasında net işletme sermayesi tarafında yakalanan iyileşmenin devam etmesini de göz ardı etmiyoruz.
■ Karel Elektronik, 1Ç25'te yıllık bazda %24 azalışla 3.275 milyon TL satış geliri kaydetti.
■ Şirket'in 1Ç25 döneminde brüt karı 227 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
FAVÖK, bu dönemde 139 milyon TL (4Ç24: -314 milyon TL) seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK marjı %4,2 oldu. Bu noktada, 4Ç24 döneminde zarar pozisyonunda olan brüt kar ve FAVÖK’ün karlı bölgeye geçmesini önemli görüyoruz.
■ Şirket’in, 1Ç25 döneminde net zarar pozisyonu bir önceki çeyreğe göre azalış gösterse de devam etti. Şirket, bu dönemde 352 milyon TL net zarar açıkladı.
■ Şirket, 1Ç25'te 55 milyon TL net diğer gider (1Ç24: 86 milyon TL net diğer gider), 544 milyon TL net finansman gideri (1Ç24: 433 milyon TL net finansman gideri) ve 84 milyon TL vergi gideri (1Ç24: 57 milyon TL vergi gideri) kaydetti. Enflasyon muhasebesi nedeniyle parasal kazanç/kayıp kalemi altında 485 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.
■ 1Ç25 dönemi itibariyle Şirket’in 4.642 milyon TL net borç pozisyonu bulunmaktadır (2024: 5.387 milyon TL net borç pozisyonu).
■ Genel Değerlendirme: Mevcut durumda, Karel Elektronik için 12-aylık hedef fiyatımızı 17,00 TL, önerimizi de AL yönünde sürdürüyoruz. Hisse, yıl başlangıcından bu yana endeksin %5 gerisinde performans göstermiştir
Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
www.denizyatirim.com.tr (http://www.denizyatirim.com.tr) ***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.