Açıklanan 292 milyon TL’lik net kar, 303 milyon TL'lik konsensüs tahminine (Gedik: 264 milyon TL) yakınken, 664 milyon TL'lik FAVÖK de 666 milyon TL'lik konsensüs tahminine
(Gedik: 648 milyon TL) paralel seyretmektedir. Yüksek enflasyonun reel bazda elektrik fiyatlarının düşmesine yol açan olumsuz etkisine rağmen, üretim hacmindeki %38'lik artış sayesinde FAVÖK yıllık bazda %14 artmıştır. Net kar, net parasal kazancın 90 milyon TL artarak 124 milyon TL'ye ulaşması sayesinde yıllık bazda %44 büyüme kaydetmiştir.
Böylece şirket, 9A25'i yıllık bazda %4 FAVÖK ve %9 net kar daralmasıyla kapatmıştır. Net borç, çeyreklik bazda %26 azalırken, Net Borç/FAVÖK oranı 0,7x'ten 0,5x'e hafif düşüş göstermiştir. Genel olarak, yıllık bazda iyileşmeye rağmen, sonuçların konsensüs tahminleriyle uyumlu olması nedeniyle nötr olarak değerlendiriyoruz. Hissenin son bir yılda
%19 düşüş yaşayan ve-100 Endeksi’ne göre %27 daha düşük performansın ardından, hisse 2025 ve 2026 yılı tahminlerimize göre sırasıyla 7,3x ve 5,9x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir ve sektör ortalamalarının üzerinde bir iskontoya sahiptir.
Hisseye ilişkin “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyemizi ve 32,50 TL/hisse hedef fiyatımızı koruyoruz. (NÖTR)
Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.gedik.com (http://www.gedik.com)
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.