ENKAI 4Ç25 Sonuçları (Sınırlı Pozitif) - PhillipCapital Araştırma
Enka İnşaat, fonksiyonel para biriminin USD olması nedeniyle enflasyon muhasebesinden muaftır. Şirket 4Ç25'te TL bazında;
list*yıllık bazda %50 artışla 47,54 milyar TL ciro (Konsensus: 45,8 mlr TL),list*yıllık bazda %21 artışla 9,95 milyar TL FAVÖK (Konsensus: 9,58 mlr TL)list*yıllık bazda %35 artışla 9,91 milyar TL net kâr açıkladı (Konsensus: 10,2 milyar TL)
Şirketin net nakit pozisyonu önceki çeyrek sonuna kıyasla %45 artışla 213,3 milyar TL olarak gerçekleşti.
2025 yılında USD bazında;
list*yıllık bazda %29 artışla 3,97 milyar USD hasılat, yıllık bazda %21,5 artışla 858 milyon USD FAVÖK, yıllık bazda %21,8 artışla 917 milyon USD net kâr elde edildi.list*FAVÖK ve net kâr marjları, sırasıyla %21,6 ve %23,1 seviyelerindedir (2024YE: %23,0 & %24,6)list*Faaliyet kırılımı bazında gelirlerinin %67,7'si inşaat, %17,0'si enerji üretimi, %10,1'i gayrimenkul, %7,8'i ise ticaretten kaynaklandı. (2024YE sırasıyla: %73,5 / %10,7 / %10,9 / %9,1)list*Gelirin en büyük kısmını oluşturan inşaat segmenti FAVÖK'ün %57'sini oluşturdu (2024: %60). Segmentin FAVÖK marjı önceki yıla kıyasla 1 puan azalışla %18 oldu.
Enerji segmenti operasyonel marjında ise 2024'e kıyasla ılımlı iyileşme görüldü; 2024'te %3 olan FAVÖK marjı %8'e yükseldi. Buna rağmen konsolide FAVÖK içindeki payı %6 ile sınırlı kaldı (2024: %1).
En yüksek marja sahip olan gayrimenkul segmenti ise FAVÖK'e %28 katkı sağladı. Bu segmentin karlılığında önceki yıla kıyasla önemli bir değişim görülmedi.
Nakit ve benzerleri, 5,7 milyar USD düzeyindedir. (2024YE: 5,52 mlr USD)
Şirket backlogu 8,76 milyar USD seviyesinde olup (3Ç25 sonu: 8,7 mlr USD) ülke bazında Irak backlogdaki %22,2 payıyla öne çıkmaktadır.
4Ç'de operasyonel karlılıktaki kısmi daralmaya karşın güçlü ciro artışı ve beklentilere yakın sonuçlar dolayısıyla sonuçları sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz. Güçlü nakit pozisyonu, yüksek backlog rakamı ve katma değerli projeler orta vadede olumlu bir tema yaratmakta. Öte yandan jeopolitik risklerin kısa vadede volatilite yaratabileceğini hatırlatalım.
PhillipCapital Menkul Değerler A.Ş.
https://www.phillipcapital.com.tr/
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.