Bilanço analizi-Çimsa (Halk Yatırım)

list*Beklentinin altında net kar. Çimsa, 1Ç25’te beklentimiz olan 786 mn TL ve piyasa ortalama beklentisi olan 634 mn TL’nin altında 271 mn TL net kar açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde ise 501 mn TL net kar açıklamıştı. Net kar tahminimizdeki sapmada; zayıf operasyonel karlılığın yanı sıra, 581,4 mn TL’lik net yatırım zararı etkili oldu. Net kardaki yıllık %37'lik düşüş, elde tutulan Sabancı Holding hisselerinin fiyat hareketlerinden kaynaklanan 681 mn TL'lik olumsuz etkiden kaynaklandı. Operasyonel tarafta ise Çimsa’nın,1Ç25’te faaliyet giderlerinin/satışlara oranındaki yıllık 1,9 puanlık yükseliş, FAVÖK marjını baskıladı. FAVÖK piyasa beklentisi ve bizim beklentimizin %9 altında, yıllık %37 artışla 1.094 mn TL FAVÖK kaydetti. Net borç ise, 18.143 mn TL’ye yükseldi (2024: 15.192 mn TL). Özetle; beklentilerin altında kalan operasyonel marjlar nedeniyle ilk çeyrek finansal sonuçlarının hisse performansına etkisini ‘sınırlı negatif’ olarak değerlendiriyoruz.


Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.halkyatirim.com.tr (http://www.halkyatirim.com.tr)

* * *
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.