Yatırım Gelirleri Karlılığı Desteklemeye Devam Etti
Net kar beklentilerle paralel. Anadolu Hayat, 2025 yılının üçüncü çeyreğinde 1,44 milyar TL net kar açıkladı. Bu sonuç, 1,44 milyar TL seviyesindeki beklentimizle tamamen uyumlu gerçekleşti. Net kar çeyreklik bazda %9 artarken, yıllık bazda %104 artış gösterdi. Şirket üçüncü çeyrekte %49 oranında yıllıklandırılmış özkaynak karlılığına ulaştı.
Hayat segmentinde güçlü performans. Hayat segmentinin teknik karı 1,14 milyar TL’ye ulaştı (ç/ç %9, y/y %41 artış). Bu güçlü artış, yüksek prim üretimi ve kuvvetli marjlarla desteklendi. Brüt yazılan primler 5,58 milyar TL seviyesinde gerçekleşti (ç/ç %4, y/y %61 artış). Faiz indirim döngüsü yılın başında başlamış olsa da, Mart ayındaki faiz artışı ve beklentilerin üzerindeki enflasyon nedeniyle faiz patikasına ilişkin tahminler yeniden yukarı yönlü revize edildi. Buna rağmen, Anadolu Hayat’ın en karlı kolu olan hayat segmenti bu döngüden erken fayda sağlamış durumda ve oldukça güçlü sonuçlar açıkladı. Bu segmentteki karlılığın yılın kalanında ve 2026 yılında da devam etmesini bekliyoruz. Hayat segmentinin teknik marjı, hayat segmenti teknik kar’ın kazanılmış primlere bölünmesi, şirketin primleri ne kadar verimli teknik kara dönüştürdüğünü gösteriyor. Bu oran 3Ç25’te 100 baz puan azalarak %11 olarak gerçekleşti. Teknik kar marjındaki bu hafif düşüsün ana nedenleri ise faaliyet giderlerindeki çeyreklik artış ve hayat yatırım gelirindeki çeyreklik düşüş.
Emeklilik fon büyüklüğü çeyreklik %12 arttı. Anadolu Hayat’ın emeklilik tarafındaki yönetilen fon büyüklüğü çeyreklik %12 artışla 315 milyar TL’ye, yıllık bazda ise %46 artışa ulaştı. IFRS15 ve IFRS17 standartlarının henüz uygulanmıyor olmasına rağmen Anadolu Hayat emeklilik segmentinde 200 mn TL teknik kar kaydetmeyi başardı (ç/ç %4, y/y %40).
Yatırım gelirleri güçlü kalmaya devam etti. Anadolu Hayat’ın yatırım gelirleri yıllık bazda %126 artışla, çeyreklik olarak ise %1 artışla yaklaşık 1,1 milyar TL seviyesinde gerçekleşti ve net kara oldukça olumlu katkı sundu.
Anadolu Hayat için AL tavsiyemizi sürdürüyoruz. Anadolu Hayat için AL tavsiyemizi koruyoruz. Mevcut piyasa fiyatlarına göre hedef fiyatımız %61 yükseliş potansiyeli sunmaktadır.
Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.
https://arastirma.isyatirim.com.tr/2025/10/24/anadolu-hayat-anhyt-is-3c25-kar-analizi-2/
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.isyatirim.com.tr (http://www.isyatirim.com.tr)
***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.