Aksigorta, 3Ç25 konsolide olmayan finansallarında 825 milyon TL net kar açıkladı.
Bizim beklentimiz 859 milyon TL, piyasadaki medyan beklenti 862 milyon TL idi.
Şirket’in net kar rakamı önceki döneme göre %4 azalış, geçen yılın aynı dönemine göre %49 artış göstermiştir. Bu dönemde özsermaye karlılığı %48,6 olarak gerçekleşmiştir.
¦ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
list*Beklentiler paralelinde açıklanan net kar rakamına ek olarak özsermaye karlılığında artış, yatırım gelirleri katkısı ve sermaye yeterlilik oranında artış.¦ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
list*---¦ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
› İskonto oranında yapılan değişikliğe rağmen çeyreklik bazda büyük ölçüde korunan bileşik rasyo ve beklentiler paralelinde açıklanan net kâr rakamının hisse senedi fiyatlaması üzerinde sınırlı olumlu etki yaratmasını beklemekteyiz. Şirket nezdinde süren dönüşüm ve daha karlı işlemlere yönelim sürecini son 1 yılda olduğu üzere değerli bulmaya devam ediyoruz.
¦ 3Ç25 döneminde toplam brüt prim üretimi yıllık bazda %10’luk artışla 7,5 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Bu dönemde karlı büyüme stratejisi kapsamında yüksek kar marjına sahip ürünler önceliklendirilmiş, sermaye tüketimi yüksek ve karlılığı düşük ürün portföyü azaltılmıştır. Motor-dışı prim üretimi %65’lik ve sağlık prim üretimi %47’lik artış gösterirken, trafik prim üretimi %65’lik azalış sergilemiştir. Kasko prim üretimi geçen yılın aynı dönemine paralel gerçekleşmiştir.
¦ 3Ç25 döneminde 4,4 milyar TL teknik gelir, 3,4 milyar TL teknik gider elde eden Şirket’in teknik bölüm dengesi geçen yıla göre %46 artış göstererek 1 milyar TL’ye yükselmiştir.
¦ Yılın ilk yarısında takip edilen bileşik rasyo iyileşmesi bu çeyrekte iskonto oranındaki değişiklik dolayısıyla çeyreklik bazda baskılanmıştır. 3Ç25 döneminde bileşik rasyo yıllık bazda 1 puan artış göstererek %121 seviyesinde gerçekleşmiştir.
9A25 dönemine baktığımızda ise bileşik rasyo 2 puan iyileşme ile %121 seviyesine geri çekilmiştir. Mevcut oranın emsallerine kıyasla yüksek olması, hisse fiyatlamasının pozitif ayrışmasına kısıt olarak görülse de toparlanma ve buradaki seyir bizim açımızdan çok daha yakından izlenmesi ve önem atfedilmesi gereken bir detay. Mevcut durumda, 2025 yılına dair %118 olan bileşik rasyo beklentimizi korumaya devam ediyoruz.
Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
www.denizyatirim.com.tr (http://www.denizyatirim.com.tr) ***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.