Agesa, 4Ç25 konsolide olmayan finansallarında, 1.449 milyon TL net kar açıkladı. Bizim beklentimiz 1.437 milyon TL ve piyasadaki medyan beklenti 1.412 milyon TL seviyelerinde bulunuyordu. Şirket’in net kar rakamı çeyreklik bazda %10, yıllık bazda %70 artış göstermiştir.
■ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar ü Güçlü prim üretimi ve artan fon büyüklüğüne ek olarak artan teknik karlılık.
■ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar û --
■ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz à Hayat sigortası segmentinde artan operasyonel karlılık ve yatırım gelirlerinin desteğiyle Şirket, güçlü finansal sonuçlar açıklamaya yılın son çeyreğinde de devam etmiştir.
■ Şirket’in 2025’te 22,9 milyar TL brüt prim üretimi ile 5,1 milyar TL net kar elde etmesini bekliyorduk. AGESA’nın yılı 24 milyar TL brüt prim üretimi ve 5,1 milyar TL net kar ile tamamladığını takip ettik. Mevcut durumda 2026 yılı için beklentimiz, brüt prim üretimi 32,4 milyar TL ve 7,2 milyar TL net kar tahmini yönünde. Bu durumda, Agesa için 12-aylık hedef fiyatımızı 327,90 TL, önerimizi AL yönünde koruyoruz. 2026 tahminlerimize göre AGESA hissesi 6,2x F/K, 3,8x PD/DD ve 1,4x PD/Brüt Prim Üretimi çarpanları ile işlem görmektedir.
Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
www.denizyatirim.com.tr (http://www.denizyatirim.com.tr) ***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.