Türk Traktör, 4Ç25’te 12.909 milyon TL gelir (Konsensüs: 12.488 milyon TL / Deniz Yatırım: 12.511 milyon TL), 743 milyon TL FAVÖK (Konsensüs: 930 milyon TL / Deniz Yatırım: 704 milyon TL) ve 502 milyon TL net zarar açıkladı (Konsensüs: 4 milyon TL kar / Deniz Yatırım: 58 milyon TL zarar). 4Ç25 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 550 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.
■ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar ü Beklentilerin üzerinde gelen satış geliri, net borç pozisyonunda gerileme.
■ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar û Brüt karlılık ve FAVÖK marjında gerileme, net zarar pozisyonu.
■ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz à 4Ç25 döneminde açıklanan finansal sonuçlarında hasılatın beklentilerin üzerinde gerçekleşmesine karşın yıllık bazda daralmanın devam etmesi ve zayıflayan operasyonel karlılığı olumsuz olarak değerlendirmekteyiz. Zorlu seyreden yurt içi talep dinamiklerinin etkisi ile 2025 yılı genelinde ivme kaybeden yurt içi satışlarına karşın, Şirket’in, ihracat tarafı ile desteklenen satış hacminin beklentilerle uyumlu gerçekleşmesini ise önemli buluyoruz. Ancak, genel çerçevede sektör koşullarını ve 2025 yılı finansallarını birlikte değerlendirdiğimizde, mevcut görünümün olumsuz olduğu kanaatindeyiz.
■ Genel Değerlendirme: Mevcut durumda Türk Traktör için 12-aylık hedefimizi 736,00 TL, önerimizi ise TUT şeklinde devam ettiriyoruz. Hisse, yıl başından itibaren 100 endeksinin %5 gerisinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 133,7x F/K ve 14,0x FD/FAVÖK çarpanlarından işlem görmektedir. 2026 yılına ilişkin beklentilerimiz Şirket’in 65.533 milyon TL ciro, 6.922 milyon TL FAVÖK ve 1.728 milyon TL net kar açıklaması yönünde bulunuyor
Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
www.denizyatirim.com.tr (http://www.denizyatirim.com.tr) ***
disclaimer
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.